- 舞台一片漆黑,“哒、哒....”急促的马蹄声传出。片刻后,一个中年男人(白居易)喊道:“吁~~”;舞台逐渐光亮,显出三名男子(元稹、白居易和船家)的身影(大屏幕上是江边停着一匹马的古代夜景图)。白...
以下是白居易写给湘灵的部分诗作: - 《邻女》:娉婷十五胜天仙,白日姮娥旱地莲。何处闲教鹦鹉语,碧纱窗下绣床前。 - 《寄湘灵》:泪眼凌寒冻不流,每经高处即回头。遥知别后西楼上,应凭栏干独自愁。 - ...
- 白居易怀念湘灵的诗有《寄湘灵》《寒闺夜》《长相思》。他在奔赴考试途中创作了这三首诗来抒发对湘灵的思念之情。 - 他在离开符离去考试途中所写怀念湘灵的诗包括《寄湘灵》《寒闺夜》《长相思》,这些诗作展...
以下是白居易写给湘灵的一些诗: - 《邻女》:“娉婷十五胜天仙,白日姮娥旱地莲。何处闲教鹦鹉语,碧纱窗下绣床前。” - 《寄湘灵》:“泪眼凌寒冻不流,每经高处即回头。遥知别后西楼上,应凭栏干独自愁。”...
以下为您详细介绍白居易与湘灵的爱情故事: - 白居易年少时随家人搬到符离,遇到湘灵并暗生情愫。两人常相互唱和,度过了美好时光。 - 白居易二十岁时向母亲提出娶湘灵,被母亲因门第之见拒绝。后来白居易二十...
经济观察报 陈世敏 黄夏燕 / 文 企业在发展的过程中总是需要面对各种不确定性因素和突发事件的挑战。2023 年,数千家公司关停、倒闭,其中不乏明星企业和独角兽公司。公司倒闭是多因素作用下的复杂过程,现金流枯竭往往是压垮公司的最后一根稻草。曾经与 " 蔚小理 " 比肩的造车新势力威马汽车,自成立以来公开融资金额超过 350 亿元,但 2022 年起因资金链断裂而陷入拖欠员工工资、裁员降薪的困境,现已进入重整程序,负债高达 203.67 亿元。高合汽车也因现金流紧张、生产困难,于今年 2 月停工停产,8 月进入预重整程序。而曾经估值超过 500 亿元的 " 独角兽 " 柔宇科技,也因现金流问题正走向破产。这些案例无不警示着 " 现金为王 " 的重要意义,但真正理解 " 现金为王 " 却并不那么简单。" 现金为王 " 的前生今世" 现金为王(CashisKing)" 这一理念最早可以追溯到 1890 年乔治 · N · 麦克林(GeorgeN.McLean)的著作《如何做生意,或零售商成功的秘密》。麦克林将 " 避免信用,记住现金为王,信用是奴隶 " 列为十二条商业格言之一。1987 年全球股市崩盘后,沃尔沃集团的时任 CEO 佩尔 · G · 吉伦哈默(PehrG.Gyllenhammar)再次强调 " 现金为王 ",使得这一概念在金融和商业领域广泛流行。此后,沃伦 · 巴菲特(WarrenBuffett)也多次强调现金的重要性,进一步推动了这一理念的普及。当前,随着经济形势日益复杂,企业面临的经营风险显著上升。现金作为应对不确定性的重要缓冲,地位愈加突出,媒体和商界纷纷重申 " 现金为王 " 的重要性。然而,许多解读将这一理念简单化并存在不少误区。比如,不少人误以为只要持有足够的现金便是 " 现金为王 ",误以为公司管理中对于现金的关注比利润更加重要等等。总之,简单化的 " 现金为王 " 理念忽视了其背后的复杂性和战略性。真正理解 " 现金为王 " 需要厘清几个关键概念。首先,需明确 " 现金 " 是指现金余额还是现金流量。如果关注的是现金流量,还需区分是由经营活动、投资活动还是融资活动产生的现金流。其次,在企业的三大财务报表中,虽然现金流量表的重要性不容忽视,但 " 现金为王 " 是否意味着现金流量表是最重要的财务报表呢?解读 " 现金为王 "首先,我们需要明确 " 现金 " 指的是现金余额还是现金流量。现金余额是企业在特定时间点持有的现金及等价物数量。虽然现金余额对评估企业的即时支付能力和短期财务安全性很重要,但它并不能像现金流量那样全面反映企业的长期财务健康。现金流量衡量企业在一定时期内通过经营活动、投资活动和融资活动获取和使用现金的能力。这是一个动态指标,反映了企业的财务健康和流动性。如果企业能够持续产生正的现金流,说明该企业具备自我维持和发展的能力,能够支付债务、进行投资、回报股东,并应对突发的经济挑战。因此,当我们谈到 " 现金为王 " 时,应该侧重于对现金流量的管理与维护,而非单纯关注现金余额。而现金流量又分为三个部分:经营活动现金流、投资活动现金流以及融资活动现金流。经营活动现金流是企业日常运营产生的现金流,包括销售商品和提供服务收到的现金,以及支付原材料、员工工资和其他运营成本的现金。这个概念从现金收付的角度展示了企业的基本盈利能力和运营效率,是判断企业能否维持长期运营和增长的核心指标。投资活动现金流涉及企业在固定资产、对外股权投资等长期资产上的资金流出和流入,反映了企业的长期战略布局和未来增长潜力。融资活动现金流则涵盖企业的筹资来源,包括债务和股权融资、偿还债务、支付利息和股利的现金流动,展示了企业如何通过融资活动平衡资本结构和资金需求。在这三者中,经营活动现金流居于核心地位。正如造血功能对于人体生存至关重要,经营活动现金流是企业持续运营和发展的基础。健康的经营现金流能够确保企业在无需依赖外部融资的情况下自我维持和发展,并且提高企业抵御市场波动的能力。稳定的经营现金流还为投资和融资活动提供更多选择和灵活性,使企业在更有利的条件下进行投资活动和资本配置。管理经营活动现金流经营活动现金流的决定因素是什么?经营活动现金流是否越高越好?这些问题都值得我们深入探讨。首先,我们需要理解,经营现金流的形成主要受两大类因素影响:利润表项目和资产负债表项目。盈利能力是影响经营现金流最重要的因素。具体来说,增加销售收入可以提高经营现金流入,控制成本和费用则能有效改善现金流出状况。折旧与摊销是非现金支出,会减少净利润,但并不影响现金流量,反而会使经营现金流超出净利润。例如,2024 年上半年,京东方净利润只有 17.71 亿元,但其经营活动产生的现金流量净额达到 248.79 亿元,主要是因为折旧与摊销高达 187.26 亿元;而高额的折旧费用意味着公司未来可能会有比较大的投资性支出。盈利能力以外,资产负债表中的存货、应收账款和应付账款对现金流也有显著影响。减少存货可以减少资金占用;加快应收账款的回收能增加现金流入;而合理管理应付账款则可平衡现金流出。例如,2024 年上半年,三一重工净利润 36.48 亿元,同比增长 4.06%;经营活动产生的现金流量净额达到 84.38 亿元,同比大幅增长 2204.61%,主要原因就在于销售回款增加、采购付款减少。尽管我们通常认为较高的经营现金流是财务健康的积极信号,但这一观点并非绝对。对重资产公司而言,销售下滑可能导致盈利大幅下降,但由于高额折旧的存在,经营活动现金流可能仍远远高于净利润。不过,这种现金流并不具备持续性,实际盈利能力正在下降,未来设备更新所需的大量投资仍可能会使企业陷入财务困境。类似的,通过非正常方式管理流动资产和流动负债,如延迟支付或加速回款,虽然在短期内能够改善现金流,但这种偏离常规商业模式的做法同样不可持续,可能导致长期财务压力或运营不稳定。理想的经营现金流应与企业的盈利能力相匹配。衡量这一匹配度的常用指标之一是经营活动现金流与净利润的比率。当这一比率在 1 左右波动时,通常表明企业现金流与盈利水平相符,反映较高的盈利质量。但对于折旧和摊销比例较高的企业,这一比率可能会超过 1。综上所述,一个健康、可持续的经营现金流,应来自企业稳健的核心业务活动。只有在强大盈利能力和有效资产负债管理策略的支持下,企业才能维持高质量的经营现金流。如果企业盈利能力不足,即使通过非常规措施暂时提升了现金流,这种改善也很难持续。换句话说,真正健康的经营现金流,必须建立在持续的盈利能力基础上,而不仅依赖于短期的现金管理策略。管理现金余额确定 " 理想 " 的现金余额是一个复杂但重要的任务。理想的现金余额不仅要满足企业日常运营的需求,还要考虑投资机会和外部融资的成本与机会。公司运营所需的现金通常包括日常业务活动中的现金需求,如原材料采购、员工工资支付、租赁费用、税款及其他运营费用。确定这部分现金需求,可以采用不同的方法。比如,管理者可以用现金转换周期(CCC)衡量企业从支付给供应商到收回销售款所需的天数,并通过优化库存管理、加快应收账款回收和合理调整应付账款支付来缩短这一周期,提高资金使用效率。管理者也可以通过预算和历史数据分析,识别现金需求的季节性波动和长期趋势。理想的现金余额不仅要能满足日常运营需求,还应充分考虑到潜在的投资机会,如扩产、新产品研发或并购等。企业需要权衡持有现金与进行投资的利弊,分析不同投资渠道的预期收益,对潜在投资进行细致的财务评估,包括预期回报率、潜在风险及投资时间框架等,以决定最合适的资金使用方式。此外,不同的融资方式带来不同的成本和机会,适宜的选择可以显著提升企业的财务效率和市场竞争力。外部融资的成本主要包括利息支出和潜在的股权稀释。例如,2024 年 8 月我国 1 年期贷款市场报价利率(LPR)为 3.35%,5 年期以上 LPR 为 3.85%,企业发行债券的成本取决于信用评级和市场利率,而股权融资的成本则更为复杂,依赖于市场估值和投资者预期。市场利率、投资者情绪和信贷市场情况是影响融资成本和可行性的关键因素。企业需根据自身财务状况和市场条件选择最适合的融资策略,以优化资本结构并降低融资成本。具有稳定现金流和高信用评级的企业,可能更倾向于使用债务融资以保持股权控制和降低融资成本。处于快速成长阶段的初创企业,可能更多依赖股权融资以获取必需的发展资金。企业在不同的发展阶段对现金余额的需求各不相同,必须根据阶段特点进行相应的财务管理和规划。企业在初创时通常面临较高的不确定性,因此需要较高的现金储备来支持业务建立、产品开发和市场开拓。同时,初创企业可能面临收入不稳定或现金流紧张的问题,较高的现金储备也有助于缓解资金压力,保障企业在早期阶段的存续和发展。随着企业进入成长阶段,市场扩展和投资机会的增多要求企业进行更精细化的现金管理。在这一阶段,企业需要大量资金进行扩张,例如增加产能、拓展市场和研发新产品。现金管理的重点是确保资金的高效投入,同时保持一定的流动性以支持企业的快速扩张。进入成熟阶段后,企业的现金流通常更加稳定,业务模式相对成熟,市场份额也趋于稳定。然而,企业仍需维持一定的流动性,以应对市场波动、技术更新以及可能出现的并购机会。在这一阶段,企业应在稳健的基础上进行适度的创新投资,同时保持对市场变化的敏锐度,以应对可能的外部挑战。在衰退阶段,企业可能面临市场份额下降、盈利能力减弱等问题。此时,现金管理的重点是通过优化成本和严格的现金流管理来维持运营或进行业务重组。企业需要削减非必要的开支,集中资源支持核心业务,并寻找机会转型或调整战略,以重新获得市场竞争力。何以为王" 现金为王 " 不仅是一句口号,它还反映了现金管理,包括现金流和现金余额管理,在企业运营中的核心作用。但这并不意味着利润表和资产负债表可以被忽视。相反,现金管理必须与利润表和资产负债表紧密结合。现金流量表揭示了企业现金的实际流动,利润表展示了企业的盈利能力,资产负债表则反映了企业的财务结构。这三者相互补充,为企业决策提供了全面的信息支持。因此,准确理解这三张报表,并将其有效结合,才能真正落实 " 现金为王 " 的理念,确保企业在经济波动和市场不确定性中保持良好的经营业绩与稳健的财务状况。(陈世敏系中欧国际工商学院会计学教授、副教务长(案例中心),黄夏燕系中欧国际工商学院案例中心研究员)- 贞元十四年(798 年),白居易 27 岁时离开符离去江南叔父处,一路上写了三首怀念湘灵的诗,分别是《寄湘灵》《寒闺夜》和《长相思》。 《长相思2》看不够?赶紧来阅读《长相思2:诉衷情》原著吧...
- 白居易年少时搬到符离,与湘灵相遇并暗生情愫。两人在草堂旁一个写曲,一个唱和,一个写诗,一个诵读。 - 白居易二十岁刚行加冠之礼向母亲提出娶湘灵为妻,遭母亲嫌弃湘灵出身寒微而拒绝。后来白居易进士及第...
以下为您梳理的一些有关玫瑰的爱情故事相关内容: - 《玫瑰的故事》中,女主角玫瑰经历了四段恋情,每一段感情都给了她不一样的成长。其中最意难平的是和“果冻”庄国栋的爱情,从互相爱慕的暧昧期,到正式交往在...
- 白居易在年少时随家人搬到符离,在此遇到湘灵,两人暗生情愫。湘灵略通诗词音律,他们常在草堂旁一个写曲一个唱和,一个写诗一个诵读。 - 白居易二十岁刚行加冠之礼就向母亲提出娶湘灵,遭拒,母亲以求学为名...
- 白居易在《琵琶行》中,其情感由江边送客时的伤感,到听到琵琶声时的惊喜,再到了解琵琶女身世后的共鸣与感慨,诗中通过“声、曲、语”三个阶段,情感如甘泉缓缓涌出,积势而发。 - 白居易《夜雨》一诗,先通...
日本亚洲精品色婷婷在线影院
日日爱福利视频网试看
日在操淫在线
国产极品护士时尚按摩性爱视频
日产人妻精品无码久久久蜜臀
国产欧精精国久久久久久久
国产欧美羞羞视频一区二区电影
日韩性爱av中文字幕网
国产破处AV
日韩免费精品二区三区高清
无码狂操久久久久久老妇
国产精品三卡二卡三在线观看
国产精品 欧美日韩在线
无码区一二
日韩无毛无码小sao货
日本一区二区三区免费成人网
国产白丝嫩乳学生妹被艹
无码一区黄视频
国产欧美日本韩国二区
国产精品一区二区三区四区又黑又硬
日韩大美女日屁插啊
日本午夜不卡
日韩丝袜av中文字幕在线播放
日韩不卡黄色电影
国产福利久久久久久
无码又爽又久又猛
国产的黄色视频网
国产精品久久久久久永久无码不卡
国产精品一区二区三区小说
国产日韩欧美色
日韩久久久精品无码电影
国产精品久久久久久久人热
无码免费观看蜜桃120秒
无码人妻aⅴ一区二区三区麻豆
日韩强奸片_区二区
国产精品vs美女
日韩影視精品
日韩乱伦群交无码黄色片
无码久久精品免费
日产无码一区二区在线视频
国产激情国产a区aⅴ
国产欧美日韩一区女优
无遮挡吃奶视频国产精品网站
国产曰得好日得好爽视频
国产男女搞黄AV
日韩国产全球在线
国产精品丝袜亚洲熟女蜜月
国产淫荡小视频
国产欧美综合在线视频
日韩人妻在线电影观看
国产波霸爆乳一去二区三区
无码午夜精品一区二区三区图片
国产精品一区二区视频软件
无码无毛一级视频
国产真实交换配乱婬95视频电影
国产精品91自拍91
国产极品嫩模上线无码
日韩亚洲美女色黄视频
国产空姐一级毛片
日本免费一区二区片.
无码一级二级国产Av
无码一区二区三区av妖精
无码粉嫩小泬无套在线观看免费看
无码AⅤ免费性爱电影换面
无码国产高清AV
无窝码在线观看
国产粉嫩小泬在线观看一
日区一区二区三区精品
国产日韩诱惑av
无码视频中文字幕福利
国产福利三级操逼电影
日韩新一区
日韩性爱逼逼网站
日韩伦理久久网
无码让你操久久久久久
国产精品久久久久久爆乳熟女
日本-二三区在线视频
无码人妻精品一区二区三淑枝
无码人妻久久久一区二区三区动画
日本免费一区二还
无码精品人妻一区二区网址
日本不卡区五
无码国内港版精品久久人妻
国产精品丝袜久久久久久99
日韩三级中文字幕黄色
国产普通话呻吟在线
日韩中文字幕手机在线视频
日韩在线精品毛片一区二区
国产精品99国语
无码国产精品视频一区二区
日本人妻一区二区三区四区网址电影
日日爱福利视频网试看
日韩无码免费小毛片
国产精品久久久久亚洲秋菊
日本在线一中文字幕
国产精6991
日本 欧美 在线
日本人妻双飞精品视频
日本久久福利视频
日韩很黄的网站在线看片段
无码生活片在线观看
日韩女人互操
无码㊙️蜜桃一区二区
国产欧美视频在线免费观看
日韩少妇色精品无码免费视频
无码系列无劲
日木亚洲AV无码
日本午夜视
国产精品久久久爆乳美女懂色
无码高清后入无套
日韩亚洲国产中文永久|亚洲国产
日韩国产小视频
日韩成人中文
国产欧美一级
国产精品699久久久久
日韩人妻精品无码有码四季AV
无码后入视频在线观看
日韩在线观看香蕉网
国产日韩理论片
日韩三级激情五月丁
日韩不卡无码黄色视频
国产极品91麻豆网站
日本国产好屌毛尿尻凥精品
国产精品一区二区不卡视屏
日韩专区第六页
国产日韩精品一区自拍二区
国产真实玩弄在线观看
无裆丝袜啪啪高潮一区二区
日韩中文无码av
日日搔欧美日韩视频精品一区二区
日韩国产亚洲一区
国产精品一区二区精品
无码少妇剧情演绎m
日本一道本久久免费看
国产精品久久久久…
日韩内射美女人妻1区2
国产永久AV 在线
日本三级A在线观看
日韩无码兔费精品
国产欧阳久久久久久一区二区密桃
日本中出老头性爱免费短视频
日本三级啪啪舔下面视频
国产精品久久久与三级精品无码
日v有码欧美一级
无码片91在线
日韩专区欧美精品
日本一区二区三四在线视频
日韩中文字幕一二三四
日本久久久久久人妻
国产欧美性精品一区
日韩专区一区二区三区四区
国产精品久久久久久无码A∨
国产精品99久久久久久AV免费
日v有码欧美一级
日韩成人片在线播放
日本va欧美精品59
国产激情性爱网站午夜成人麻豆视频
日韩三级免费播放影院
日韩免费高清视频一区二区全集正片免费观看
国产爽爽网站
国产精久久久久久亚洲美女高潮
无码粉嫩小穴一区二区三区
日日日本无套视频
日产乱码一区二区三区在线观看
日韩无码不卡视频三区
无码视频日韩无码
无码人妻AH
无码午夜福利不卡
无码日韩人妻中文无码
日韩成人激情无码
日本人妻乱交视
国产精品久久久久高潮9
国产独家乱伦导航网站
日本国产精品強姦在线观看
国产精品久久久久久久久无码aⅴ
日韩亚欧美一级大片
日韩三级内射
日韩无码三级aaa绯色
国产精品久久AV一区二区三区
日韩午夜免费无码影片
无码AV人妻一区二区三区四区
日韩人妻无码精品视频
无码人妻一区在线
国产精品一国产精品色哟哟
国产精品99无码一区
无精无码在线肉
日本αV大片一区二区三区
日韩亚洲美女色黄视频
国产白嫩美女娇喘视频播放
日韩免费精品电影
日韩亚洲AV无码精品夜
国产欧洲免费
国产欧美日韩乱伦老妇
日本免费一三区
国产精品一区aV
日日骚 日韩精品
国产第3区
国产精品一二三四片
日韩无码,不卡高清,免费公开
日本一区二区三区四区免费在线视频
日韩在线3p
日韩人妻无码专区精品妖精视频
日韩成人AV电影在线
国产粉嫩亚洲日本
日本人妻99精品视频
日本乱偷人妻中文字幕久久内射
日韩成人区
国产毛多水多五月激情四射
日日一区二区三区肉肉
无码视
日韩无卡无毛A
国产福利导航在线视频
日韩无极品在线观看网站
日本在线v
国产曰韩综合性色AV
国产永久黄网站色视频
日韩成人性爱网
国产真实露脸对白69V
国产极品美女高潮无套出白浆
日韩久色
日韩不卡的激情aV
国产欧美日韩重口调教
日本丰满一区二区
日韩三级自拍乱伦
日韩午夜高潮中出
日韩在线麻豆
国产精品久久久久久蜜桃多汁
国产激情精品一区二区
国产白嫩极品尤物一区二区
日韩亚洲综合视频
无码在线观看一区成人动漫
日本一区电影久久
国产白嫩美女裸体扣穴视频
无码草在视频在线观看
日韩啪啪啪一区
国产第一高潮网站
国产极品午夜视频观看
国产永久免费91看片在线
无码国模一区免费视频一
国产精品8MAV在线观看
国产欧美在线观看亚洲一区
国产激情在线作艾视频
国产第一视频在线播放
国产欧美成本人视频在线观看
无码小穴在线观看
日本不卡三区乱伦
无码国产另类在线网站
国产精品久久久久久妇女免费
国产真实操
日韩成人AA视频
日韩成人麻豆免费观看网站
国产精品久久久AV蜜桃AV女同
无码日韩精品一区二区免费漫画
无遮挡在线观看中文字幕
无码任你躁久久久久久一区二区
日韩在线簧片不卡
日韩乱丨视频大全
国产精品久久久久9999赢消
国产精品2222久久久久久久久
日本人好吊日穴一二三区
国产欧美美女靠逼
国产精品之男的鸡
日韩少妇有码
日韩免费A∨视频
国产精品一品二区三区四区
国产日韩精品无码一区二区中
国产福利激情
国产精品一级无码免费播放乱伦
无码aⅤ精品一区二区三区
日一韩免费的毛片在线观看
国产精品。一区二区
日韩户外黄色成人
日韩中文字幕风情手机永久
国产精品一区二区三区观看
国产精品久久久禁果av
国产精品❌❌❌AV 8x
无码久久一区二区三区
国产熟肥女一区二区三区
日本午夜www色
国产福利成人一区二区A区
日韩免费高清Av
国产欧美精品日韩精品视频专区
国产精品一区2区
日韩三级手机在线免费观看
国产极品精品视频
无码服务在线看
日本一区二区三区有限公司
国产精品久久久久久无码AV色戒
无码闺蜜无套内射秒播
国产精品久久久久久无码一免费
国产福利精品导航黄成人
日韩无码三级aaa绯色
无码高清淫视频
日韩在线一区二区在线观看
日韩中文字幕在线地址
国产熟女一二三区视频
无翼乌无码H纯肉侵犯
日韩啪啪高清
日韩中文字幕在线 | 中文
国产盗摄一区二区三区在线
无码中文免费在线视频
国产精品不卡一二
无码av在线不卡
国产熟女一二三区
国产淫荡大几把
日本久久精品影视
国产白浆精品蜜桃
国产精品久久久久久9999
国产精品一区二区高潮
国产精品久久久久免费播放
国产激情久久99
日韩大片免费观看完整视频在线观看网站
日韩天天精品综合
国产精品 视频 一区
国产第一福利在线导航
国产精品一区二区三区四区电影
国产精品99久久不卡
日韩免费无码人妻色视频
国产樱花av资源
日韩区少妇人妻
国产永久高清无码
国产精品三级女人国产香蕉
国产精品久久久久久久韩国
日韩成人特黄免费视频
日韩大屁股无码视频
无码人妻av中文字幕久久
日韩久久久久久免费视频
日韩手机无码精品专区
无遮挡一区二区三级片
国产极品美女高潮大套久久免费
日产无码一区二区在线视频
日韩强奸片_区二区
国产欧美日产一区二区在线观看
日本va欧美va精品男男
国产男同一区二区
国产欧美一区视频在线播放
无码人妻精品一区二区三区四区
国产果冻♥️短丝袜在线播放
无遮挡永久网站
国产精品久久久久久AV网
日本a一区二区
国产精品520AV
日韩无码成人电影手机版
国产精久久久久久久久久清纯
国产粉嫩精品
国产精品18久久久久久久激情
国产精品三级自产拍AV
日韩成人在线黑丝视频
国产欧美精品XXXX另类
日韩无码6区
国产精品久久性
国产欧美精品高清久久aa
国产极品美女高潮无套出白浆
国产樱桃一区二区多人
无码中文字幕Aⅴ免费费放
日本亚洲伊人
日本一区二区免费黄色视频
无码二区人妻
国产白丝喷水无码WWW
国产精品一级无码性生活免费视频
国产精品98无码男人的天堂
日韩成人人气妻视频
国产粉嫩小泬在线观看一
无码少妇吐白浆无码电影
日日激情
国产日韩精品一区自拍二区
无码高潮爽到爆的喷水在线
日本888午夜剧场
日本一区二区色色
无码AV无码在线观看
日本一区二区三区永久免费看
国产真实乱人偷在线视频
日木亚洲AV无码
国产福利91精品1区2区3区
无码一区在线无码一区
国产精品一区二区在线免费
国产精品一二三区视频免费观看
国产精品久久久精品三级无
无码在线骚
国产极品一区二区粉嫩尤物福利
国产禁区精品大片免费观看视频
国产欧美一区二区久久动漫
日韩无码AV观看
国产有奶水三级无码视频
日韩三级片手机在线观看
日不卡免费视频
无码人妻精品在一二三区
无码人妻精品一区二区密桃老年人
国产精品久久久一二三区
日本亚州欧美视频
无遮挡国产在线成人网站
无码黄片日韩AV
无码人妻精品一区二区视频
日韩亚洲欧美日韩亚洲欧
国产粉嫩嫩00在线正在播放
国产精品9999久久久久中文语
日韩户外黄色成人
日本VS欧美VS亚洲天堂网站
日产精品久久久久久久久
国产毛片精品一区二区色欲纹
国产永久免费在线观看
日韩免费草逼视频
国产日韩英美av一区一级在线观看
日韩不卡AV在线
无需播放器在线观看日韩视频
无码性爱播放一区二区三区
无码丰满人妻视频一区二区三区
日本AⅤ精品久久中文字幕
国产精品一级白虎
日本免费观看院线电影网址日本二三区
无码大奶子电影网
日韩内穴影院超级性感少妇
无码一区二zx
日本上司另类一二三在线播放
国产日韩综合久久精品女
国产激情综合在线
无码一区AV电影天堂佳奈
日韩内射乱码
日本一区二区作爱视频
国产精品久久久久久毛片18
无码不卡国产电影
日本丰满二区三区
国产涩涩涩一区二区三区免费视频
日韩免费黄片
国产精品-色哟哟.MP4
日韩免费观看三分钟
国产精品 欧美日韩在线
无码中出丁香亚洲我搜的嘿
无码在线麻豆
无码无遮掩国产
国产精品一中文
日韩少妇超清无码
国产精品久久久久久久10
国产欧美中文日本
日韩亚洲迷奸网站大全
国产精品一级在线
国产水多视频在线
无码毛片一区本码
日本五区综合在线播放
国产精品久久久久午夜麻豆
日本一码二码三码免费在线观看
日本一道不卡免费在线观看
国产男女激情插
日日日操操操91热
国产精品久久久久久精品爆乳乳
无码粉嫩小泬久久久久久
国产精品Ⅹⅹ一区
国产精品一区Av
国产爆乳无码在线观看高清不卡
日韩尤物内衣模特无码视频福利
日本COm午夜宗合
国产精品99久久久久宅男使用方法
无码视频真人黄天天
国产欧美一区二区精品成人网
日韩免费无码电影久久一区二区
国产欧美另类久久精品91
无码人妻精品一区二区三区色欲
国产精品99久久久久久大便
日本一爽一区二区
国产淫荡女人挨肏视频..com
日韩免费视频在线
无码高潮不卡
无码AV在线久
国产精品一区波多野结衣
日本人乱人乱亲乱色视频观看
日本免费三级麻豆
日本公司一级片一道本视频淫荡啊中文字幕
日韩人妻91
无码黄片日韩AV无码
日本免费中文在线
日本免费三级麻豆
日本免费热情视频色婷婷视频
国产永久日韩
无码人妻性爱免费视频网
日韩成人免费啪视频
国产欧美色一区二区
日本 亚洲视频一区
国产极品美女裸体sm视频网站
国产精品一二级
日韩女优人妻不卡视频
国产爱呦在线观看欧美一区
无码中文国产剧情
无码免费观看蜜桃120秒
国产熟女激情91
国产激情精品一区二区
日韩人妻无码综合
国产淫乱片
日韩人爱视频
国产特AAAA级淫荡妇
无码激情素人内射二区
国产精品久久久久久久网址
无码人妻一二区二区三区视频
国产精品77页
日韩乱码人妻无码一区
日本国产高清在线一区二区三区
国产爆乳裸体美女视频一区
日本一区伦中文字幕
日韩亚精品在线观看
无码专区一区二区免费
国产熟女淫荡乱伦性爱
国产激情蜜臀AV在线播放
无码在线观看中文字幕
国产精品一区亚洲日本
日韩制服丝袜自拍偷拍
日韩大香蕉喷水在线观看
国产精品久久一二三
无码一区二区花式
国产激情久色
无码内射免费视频97
日韩另类日韩黄片
日韩乱码人妻无码日文精品视频
日本一道欧美啪啪
国产精品久久久久9999赢消
日韩免费在线激情影院
国产淫荡视频入口
日本动漫在线观看一区
国产激情平台
无码国内一区二区
日产无毛高清在线免费观看
国产激情性无码视频观看
日韩乱伦午夜福利
国产欧美黄色一区二区886
国产精品久久久精品一级
国产精品久久呻吟免费观看
国产欧美a v
日韩成人动漫网站小视频一区一区
日本一区二区性感视频
国产精品一区二区在线观看黑牛
日韩无码午夜专区
国产欧美日产在线观看
国产欧美一-区二区三区奶水
日韩无码一区二区四区
日产久久久人妖
国产白丝自慰韩国美女白虎AV
日韩无码一本
无码毛片在线资源专区
日韩性喷水视频
国产破处视频-
国产片亚洲精品中文字幕全部免费
日韩成人午夜
国产精品一线视频
日本免费一级做α视频
日本AⅤ视频一区
无码麻豆亚洲精品国产精品
国产精品99久久久久久软件
日朝无码不卡网址
国产熟女乱伦视频一区二区三区
国产福利免费在线观看
无码不卡视频,国产日韩精
无码国产看片在线观看无广告
日韩午夜无码一区二区三区
无码有码日韩国产91土豆三点
无码高清久久久亚洲动漫
国产精品一级无遮挡免费视频
国产福利在线不卡视频
国产精品一区二区三区AV麻
国产永久白浆免费网站
日韩国产欧美精品素人视频
无码人妻二区三区
日本AⅤ精品妖精视频
日韩在线一二三
日本AAAAAA一区二区
日本东京热日韩精品一区二区三区
无码专区一区二区在线吞精
国产欧美久久让激情韩国
无码丰满熟妇一区二区大片中文
日本一区二区三区久久久久久久
国产日韩永久久久aV
国产极品丝袜久久
日韩午夜福利无码精品
无码日韩视频一区
日韩多人交群Av
日韩丝袜制服诱惑另类亚洲妓女影院
国产精品久久er
日屄电影一区,二区,三区
国产精品久免费的黄网站,
日本亚洲国产综合另类
日韩久一道
国产精品久久久久无码AV孕妇
国产精品www爽爽爽美女视频
国产真实伦露脸
日韩在线看a
国产精品.久久精品
日本国产91|
日本另类αv欧美另类aⅴ喷
日韩影院色视影院色视网
无码熟妇AV人妻一区二区三区
日韩国产欧美三级片
日韩手机在线久操你懂的
国产精品久久久久久影院
国产精Av在
日韩按摩精品
日本人妻教师一区二区
国产男啪女
国产精品 日韩一区二区在线
日韩十欧美十亚洲十
日韩人妻精品无码区二区00271
日韩人妻内射后入
日韩少妇免费啪视频
日本,欧美在线观看
日韩中文AV在线免费观看
无码服务在线看
无码成人亚洲AV片
无码一区二区三在线
日韩久久免费无码毛片
无码人妻久久一区二区三区色欲
国产极品在线观看无码
无码毛片一区二区三区视频在线
国产男男手机在线小视频
日本三级sm在线观看
无码少妇久久久
无码不卡一二三在线:
无码国产看片在线观看无广告
无码AV人妻一区二区三区四区
无码中文亚洲AV电影
国产精品久久久成人AV电影
无码精品久久久久人妻中字
日xxxx韩喷水
日韩无码A∨
日韩乱码熟妇一区二区
国产极品91麻豆网站
无码一区二区三区毛视频
无码中文字幕强奸乱伦
无码在线金8
国产极品网红白富美在线粉嫩AV
无码精品人妻一区二区三蜜桃
日韩少妇无码视频专区
无码人妻av一区二区三区苍井空
日韩三级激情小视频
国产欧美逼
国产精品久久久无码精品成人软件
日韩人妻无码精品无⋯
无码中文国产剧情
国产精品久久久久久久久综合
日本午夜免费电影
日韩不卡小片
国产精品久久久久国产三级试频
国产波霸爆乳一去二区三区
日韩免费A∨视频
日韩亚州无码精品
国产精品久久又大又猛又爽激情水多
国产精品久久久AAA懂色
无码制服诱惑色色视频
无码AV动漫一区二区在线观看
国产精品久久久久精品日日GIF
无码人妻儿大片
日韩在无吗
无码呻吟啪啪av喷水麻豆
国产精品久久久禁果av
日韩夫妻激情免费观看
国产棈品美女久久久AV
日韩久久久精品无码电影
日本886.Wcom
国产爆乳无码一区二区麻豆免费
国产欧美亚洲精品a国产
日韩无码性
国产精品一区二区三区呀
国产精品久久久久AV绯色
国产精品久久久久久久免费AV
国产毛片精品一区二区色欲成人电影
无码中文Av
日韩亚洲无码一区二区三区
无码国产精品午夜福利亚洲
日本AAA2区
日日骚成人电影
日韩国产色视频一区二区
国产熟女盗摄一区二区警花9
国产精品1~100页
国产福利三级在线
无码视频天天
国产极品美女www爽爽爽视频一
日韩性爱Video
日韩专区国产一区
无码少妇一级AV片在线
无码破解午夜福利中文字幕
无码一区二区爆白浆
国产欧美成人
无码影片九九九
日韩图片区在线
国产精品久久久久老太免费
日本一区二区三区一精品观看
国产精品2016年无码精品不卡
国产精品久久久久免费∴
日韩中文字幕成人
国产精品久久久久久久9999跳舞
日本亚洲户外人妻乱交网址
无码毛片在线观看网址大全
日本三级黄性感美女在线观看
国产明星无套高潮
日本三级sm在线观看
国产精品丝袜麻豆
日本丁香婷婷综合激情
日韩人妻光屁股
日日激情网
国产最爽的乱淫
日韩人妻啪
国产精品久久久精品三级我不卡
日韩国产在线一区二区三区
日产成人AV在线
日韩无码一道题
日本乱伦免费黄色视频国产
日本中文字幕免费在线观看
日无毛批在线视频
日本午夜免费看大片
无码视频网中文字幕
日韩免费不卡一区
国产精品久久久久无码AVp站
国产片av操逼网
国产每日更新在线videos
国产男免费
日韩不卡视频一区二区三区
日本一区二区三区群交视频
无码自慰免费一区二区三区
无码做❤️免费观看
日本国内精品视频免费观看
国产精久久一区二区三蜜桃
日韩少妇色精品无码视频
日韩区一区二区四区
日韩成人中文
国产欧无码aV 一区
国产白拍黄色视频
无码专区A
日本一道国产视频
日韩无码一区二区三区漫画
无码人妻精品一区二区密桃老年人
国产精品28区
无码AV在线一区
国产淫荡AV
国产白袜不卡在线观看
国产片无码在线观看
日韩无码不要太大了
无码a4无码精品一区
国产男男手机在线小视频
日韩国产精品高清电影
日韩免费视频撸欧美
日韩在线收
日韩囯产精品视频一区二区三区
日本乱伦黄网
日本午夜影
国产极品美女wwww爽爽爽视频
国产精品久久久久久AV色戒
无码专区免费
国产精品2021无码网站
无码视频网站毛片一区二区
国产精品久久久久人
无码人妻一区二区三区精品视小频
无码中文七
国产精品久久久禁精品
医院回应医生错切体育生膝盖 | 8天前 |
女子一人分饰三角骗女老师三百多万 |
日本前大臣访华感慨:日本太落后 | 5天前 |
《庆余年2》今晚开播 |
焦点访谈揭小升初暗自“掐尖招生” | 6天前 |
韩高官提议修改光化门汉字匾额 |
女子遭色诱沦陷拉丈夫同做间谍 | 8天前 |
斯洛伐克总理曾称将阻止乌加入北约 |
斯洛伐克总理手术后情况稳定 | 2天前 |
康师傅客服回应方便面将涨价 |
汪文斌向全世界推荐峨眉女侠 | 5天前 |
丹麦珠宝品牌潘多拉多地已撤店 |
体育总局:坚决抵制畸形饭圈文化 | 7天前 |
习近平同俄罗斯总统普京会谈 |
日本前大臣访华感慨:日本太落后 | 9天前 |
贝克汉姆农场遛鸡晒太阳 |
男孩遭6人围殴吐血住院?警方通报 | 9天前 |
女子一人分饰三角骗女老师三百多万 |
菏泽南站低俗直播被制止 | 8天前 |
广西百色河水一夜变红?谣言 |