以下是关于小夭和涂山璟的相关内容: - 涂山璟温文尔雅、风度翩翩,对小夭一片痴情。前期小夭对涂山璟的感情更多的是感动和心安,后期一半真心,一半利用。 - 小夭被梅林虐杀,涂山璟甘愿用自己的身体挡住火焰...
以下是关于小夭和涂山璟的相关信息: - 涂山璟温文尔雅、风度翩翩,对小夭一片痴情。小夭前期对涂山璟的感情更多是感动和心安,后期一半真心,一半利用。但在经历种种波折后,两人感情不断加深。 - 涂山璟因能...
以下是关于涂山璟与小夭关系的相关内容: - 小夭对涂山璟的感情较为复杂,前期更多是感动和心安,相处过程中保持着若即若离的态度,后期一半真心,一半利用。 - 涂山璟对小夭一片痴情,温文尔雅、风度翩翩,但...
- 小夭和涂山璟的感情发展在原著中经历了许多波折。开始时,玟小六救了叶十七,二人在细水长流的生活中渐渐相爱,小夭给予涂山璟纯粹的爱,这种爱让从小缺少安全感的她难得安心。 - 尽管涂山璟曾有过一次“背叛...
- 涂山璟温文尔雅、风度翩翩,对小夭一片痴情。前期小夭对涂山璟的感情,更多是感动和心安;后期则一半真心,一半利用,为了帮哥哥拉拢人脉与涂山璟在一起,不过也有几分真心。 - 小夭虽然选择了涂山璟,但在相...
<经济观察报 陈世敏 黄夏燕 / 文 企业在发展的过程中总是需要面对各种不确定性因素和突发事件的挑战。2023 年,数千家公司关停、倒闭,其中不乏明星企业和独角兽公司。公司倒闭是多因素作用下的复杂过程,现金流枯竭往往是压垮公司的最后一根稻草。曾经与 " 蔚小理 " 比肩的造车新势力威马汽车,自成立以来公开融资金额超过 350 亿元,但 2022 年起因资金链断裂而陷入拖欠员工工资、裁员降薪的困境,现已进入重整程序,负债高达 203.67 亿元。高合汽车也因现金流紧张、生产困难,于今年 2 月停工停产,8 月进入预重整程序。而曾经估值超过 500 亿元的 " 独角兽 " 柔宇科技,也因现金流问题正走向破产。这些案例无不警示着 " 现金为王 " 的重要意义,但真正理解 " 现金为王 " 却并不那么简单。" 现金为王 " 的前生今世" 现金为王(CashisKing)" 这一理念最早可以追溯到 1890 年乔治 · N · 麦克林(GeorgeN.McLean)的著作《如何做生意,或零售商成功的秘密》。麦克林将 " 避免信用,记住现金为王,信用是奴隶 " 列为十二条商业格言之一。1987 年全球股市崩盘后,沃尔沃集团的时任 CEO 佩尔 · G · 吉伦哈默(PehrG.Gyllenhammar)再次强调 " 现金为王 ",使得这一概念在金融和商业领域广泛流行。此后,沃伦 · 巴菲特(WarrenBuffett)也多次强调现金的重要性,进一步推动了这一理念的普及。当前,随着经济形势日益复杂,企业面临的经营风险显著上升。现金作为应对不确定性的重要缓冲,地位愈加突出,媒体和商界纷纷重申 " 现金为王 " 的重要性。然而,许多解读将这一理念简单化并存在不少误区。比如,不少人误以为只要持有足够的现金便是 " 现金为王 ",误以为公司管理中对于现金的关注比利润更加重要等等。总之,简单化的 " 现金为王 " 理念忽视了其背后的复杂性和战略性。真正理解 " 现金为王 " 需要厘清几个关键概念。首先,需明确 " 现金 " 是指现金余额还是现金流量。如果关注的是现金流量,还需区分是由经营活动、投资活动还是融资活动产生的现金流。其次,在企业的三大财务报表中,虽然现金流量表的重要性不容忽视,但 " 现金为王 " 是否意味着现金流量表是最重要的财务报表呢?解读 " 现金为王 "首先,我们需要明确 " 现金 " 指的是现金余额还是现金流量。现金余额是企业在特定时间点持有的现金及等价物数量。虽然现金余额对评估企业的即时支付能力和短期财务安全性很重要,但它并不能像现金流量那样全面反映企业的长期财务健康。现金流量衡量企业在一定时期内通过经营活动、投资活动和融资活动获取和使用现金的能力。这是一个动态指标,反映了企业的财务健康和流动性。如果企业能够持续产生正的现金流,说明该企业具备自我维持和发展的能力,能够支付债务、进行投资、回报股东,并应对突发的经济挑战。因此,当我们谈到 " 现金为王 " 时,应该侧重于对现金流量的管理与维护,而非单纯关注现金余额。而现金流量又分为三个部分:经营活动现金流、投资活动现金流以及融资活动现金流。经营活动现金流是企业日常运营产生的现金流,包括销售商品和提供服务收到的现金,以及支付原材料、员工工资和其他运营成本的现金。这个概念从现金收付的角度展示了企业的基本盈利能力和运营效率,是判断企业能否维持长期运营和增长的核心指标。投资活动现金流涉及企业在固定资产、对外股权投资等长期资产上的资金流出和流入,反映了企业的长期战略布局和未来增长潜力。融资活动现金流则涵盖企业的筹资来源,包括债务和股权融资、偿还债务、支付利息和股利的现金流动,展示了企业如何通过融资活动平衡资本结构和资金需求。在这三者中,经营活动现金流居于核心地位。正如造血功能对于人体生存至关重要,经营活动现金流是企业持续运营和发展的基础。健康的经营现金流能够确保企业在无需依赖外部融资的情况下自我维持和发展,并且提高企业抵御市场波动的能力。稳定的经营现金流还为投资和融资活动提供更多选择和灵活性,使企业在更有利的条件下进行投资活动和资本配置。管理经营活动现金流经营活动现金流的决定因素是什么?经营活动现金流是否越高越好?这些问题都值得我们深入探讨。首先,我们需要理解,经营现金流的形成主要受两大类因素影响:利润表项目和资产负债表项目。盈利能力是影响经营现金流最重要的因素。具体来说,增加销售收入可以提高经营现金流入,控制成本和费用则能有效改善现金流出状况。折旧与摊销是非现金支出,会减少净利润,但并不影响现金流量,反而会使经营现金流超出净利润。例如,2024 年上半年,京东方净利润只有 17.71 亿元,但其经营活动产生的现金流量净额达到 248.79 亿元,主要是因为折旧与摊销高达 187.26 亿元;而高额的折旧费用意味着公司未来可能会有比较大的投资性支出。盈利能力以外,资产负债表中的存货、应收账款和应付账款对现金流也有显著影响。减少存货可以减少资金占用;加快应收账款的回收能增加现金流入;而合理管理应付账款则可平衡现金流出。例如,2024 年上半年,三一重工净利润 36.48 亿元,同比增长 4.06%;经营活动产生的现金流量净额达到 84.38 亿元,同比大幅增长 2204.61%,主要原因就在于销售回款增加、采购付款减少。尽管我们通常认为较高的经营现金流是财务健康的积极信号,但这一观点并非绝对。对重资产公司而言,销售下滑可能导致盈利大幅下降,但由于高额折旧的存在,经营活动现金流可能仍远远高于净利润。不过,这种现金流并不具备持续性,实际盈利能力正在下降,未来设备更新所需的大量投资仍可能会使企业陷入财务困境。类似的,通过非正常方式管理流动资产和流动负债,如延迟支付或加速回款,虽然在短期内能够改善现金流,但这种偏离常规商业模式的做法同样不可持续,可能导致长期财务压力或运营不稳定。理想的经营现金流应与企业的盈利能力相匹配。衡量这一匹配度的常用指标之一是经营活动现金流与净利润的比率。当这一比率在 1 左右波动时,通常表明企业现金流与盈利水平相符,反映较高的盈利质量。但对于折旧和摊销比例较高的企业,这一比率可能会超过 1。综上所述,一个健康、可持续的经营现金流,应来自企业稳健的核心业务活动。只有在强大盈利能力和有效资产负债管理策略的支持下,企业才能维持高质量的经营现金流。如果企业盈利能力不足,即使通过非常规措施暂时提升了现金流,这种改善也很难持续。换句话说,真正健康的经营现金流,必须建立在持续的盈利能力基础上,而不仅依赖于短期的现金管理策略。管理现金余额确定 " 理想 " 的现金余额是一个复杂但重要的任务。理想的现金余额不仅要满足企业日常运营的需求,还要考虑投资机会和外部融资的成本与机会。公司运营所需的现金通常包括日常业务活动中的现金需求,如原材料采购、员工工资支付、租赁费用、税款及其他运营费用。确定这部分现金需求,可以采用不同的方法。比如,管理者可以用现金转换周期(CCC)衡量企业从支付给供应商到收回销售款所需的天数,并通过优化库存管理、加快应收账款回收和合理调整应付账款支付来缩短这一周期,提高资金使用效率。管理者也可以通过预算和历史数据分析,识别现金需求的季节性波动和长期趋势。理想的现金余额不仅要能满足日常运营需求,还应充分考虑到潜在的投资机会,如扩产、新产品研发或并购等。企业需要权衡持有现金与进行投资的利弊,分析不同投资渠道的预期收益,对潜在投资进行细致的财务评估,包括预期回报率、潜在风险及投资时间框架等,以决定最合适的资金使用方式。此外,不同的融资方式带来不同的成本和机会,适宜的选择可以显著提升企业的财务效率和市场竞争力。外部融资的成本主要包括利息支出和潜在的股权稀释。例如,2024 年 8 月我国 1 年期贷款市场报价利率(LPR)为 3.35%,5 年期以上 LPR 为 3.85%,企业发行债券的成本取决于信用评级和市场利率,而股权融资的成本则更为复杂,依赖于市场估值和投资者预期。市场利率、投资者情绪和信贷市场情况是影响融资成本和可行性的关键因素。企业需根据自身财务状况和市场条件选择最适合的融资策略,以优化资本结构并降低融资成本。具有稳定现金流和高信用评级的企业,可能更倾向于使用债务融资以保持股权控制和降低融资成本。处于快速成长阶段的初创企业,可能更多依赖股权融资以获取必需的发展资金。企业在不同的发展阶段对现金余额的需求各不相同,必须根据阶段特点进行相应的财务管理和规划。企业在初创时通常面临较高的不确定性,因此需要较高的现金储备来支持业务建立、产品开发和市场开拓。同时,初创企业可能面临收入不稳定或现金流紧张的问题,较高的现金储备也有助于缓解资金压力,保障企业在早期阶段的存续和发展。随着企业进入成长阶段,市场扩展和投资机会的增多要求企业进行更精细化的现金管理。在这一阶段,企业需要大量资金进行扩张,例如增加产能、拓展市场和研发新产品。现金管理的重点是确保资金的高效投入,同时保持一定的流动性以支持企业的快速扩张。进入成熟阶段后,企业的现金流通常更加稳定,业务模式相对成熟,市场份额也趋于稳定。然而,企业仍需维持一定的流动性,以应对市场波动、技术更新以及可能出现的并购机会。在这一阶段,企业应在稳健的基础上进行适度的创新投资,同时保持对市场变化的敏锐度,以应对可能的外部挑战。在衰退阶段,企业可能面临市场份额下降、盈利能力减弱等问题。此时,现金管理的重点是通过优化成本和严格的现金流管理来维持运营或进行业务重组。企业需要削减非必要的开支,集中资源支持核心业务,并寻找机会转型或调整战略,以重新获得市场竞争力。何以为王" 现金为王 " 不仅是一句口号,它还反映了现金管理,包括现金流和现金余额管理,在企业运营中的核心作用。但这并不意味着利润表和资产负债表可以被忽视。相反,现金管理必须与利润表和资产负债表紧密结合。现金流量表揭示了企业现金的实际流动,利润表展示了企业的盈利能力,资产负债表则反映了企业的财务结构。这三者相互补充,为企业决策提供了全面的信息支持。因此,准确理解这三张报表,并将其有效结合,才能真正落实 " 现金为王 " 的理念,确保企业在经济波动和市场不确定性中保持良好的经营业绩与稳健的财务状况。(陈世敏系中欧国际工商学院会计学教授、副教务长(案例中心),黄夏燕系中欧国际工商学院案例中心研究员)p>- 涂山璟多次表明对小夭的痴情,即使小夭和他人外出彻夜未归,他也一直痴痴等候。看到小夭脖子上的吻痕,虽心痛但不敢追问。 - 小夭对涂山璟的感情较为复杂,前期更多是感动和心安,觉得在这段关系里能占主导地...以下是关于小夭和涂山璟的一些情况: - 小夭和涂山璟的初遇,在原著第一章。当时涂山璟以叫花子和叶十七的身份出场,被玟小六(即小夭)捡到。小夭一开始还有所犹豫,后来还是救了他。救治过程中小夭虽然平时大大...
以下是关于小夭和涂山璟的一些情况: - 涂山璟温文尔雅、对小夭一片痴情,前期小夭对涂山璟的感情更多是感动和心安。小夭在和他相处过程中,始终保持若即若离的态度。 - 小夭与涂山璟在一起,有为了帮到哥哥玱...
以下是关于小夭和涂山璟的一些信息: - 涂山璟是懂小夭的,在细微处尽显关爱,会给小夭定期送酒、做吃食,在清水镇时为她晒被子、暖被窝,还随时带着手帕。 - 涂山璟知道玱玹在小夭心中的位置,主动帮玱玹,介...
以下是关于涂山璟和小夭的一些内容: - 小夭和涂山璟在《长相思》中的感情经历曲折,开始相识于小夭救了还是叶十七的涂山璟。 - 小夭对涂山璟有很多心动和吃醋的表现,比如因防风意映怀了涂山璟的孩子(假的)...
杏林春暖完整版
欧美午夜理论片
三级日本电影
电影食物链
王道韩国电影
4bbbb
米奇777视频
一水多用英语
情欲列车
事物的秘密电影
日本三级片大全
学院时间静止
番号app
女同大尺度电影
桃花村的女人们
快穿之肉文女配
日本在线观看免费
战狼2在线
国产你懂的
妹妹的男朋友
无耻之徒无删减版
羞羞的视频
8x影视
达达兔午夜伦理
无颜之月在线播放
办公室韩剧
一迅社
在线看中文字幕
美丽的小蜜桃
国外三级电影
色戒hd
日本三级中文字幕
妈妈和朋友
娜塔莉在线
在线观看激情
7m视频在线播放
99免费电影
第四色777
狐狸视频丝瓜视频
小姨子善良
秋霞在线免费观看
啄木鸟欧美
德国女兵在线观看
致命爱人
北野望在线
古装三级片电影
后宫帝王之
神秘电影网
没有黄段子
野花网站
楚乔传在线观看
下药电影
金八天国在线播放
亚欧影院
武林皇后
爸爸朋友2
熟女妈妈
屠夫小姐电影
美景之屋迅雷
金瓶新梅
韩国r级伦理片
妻子的恋人
美国禁忌5
大尺度免费视频
贴身保镖在线观看
日产黄片
韩国电影下载网站
梦乃爱华在线播放
办公室的交易
女员工的味道
问答无用在线观看
天天看夜夜看
欧美性生交视频
777艳片
久久国语对白
h小说视频
缘之空第4集
啊嗯啊嗯啊
xxxxx9
经典三级影院
热热色国产
性女传奇电影
日本欧美国产
99伦理片
五十度飞
晚娘未删减
5g手机影院
香蕉资源网
伊甸园视频
韩国羞羞漫画免费
男与女韩国电影
冢本监督
午夜伦理大片
猛男的诞生
一生一世导演
悲伤诱惑
GAY影片
保险女王电影
欧美在线你懂的
免费床戏
韩剧课中坏事
妈妈的朋友4中文
危情在线观看
最黄的三级片
绫乃丽华
火影忍者色漫
王朝天
放纵小镇
日本免费在线
聊斋第二部
羞羞网站
三级片影视
美式忌3
欧美韩日
致命爱人
无删减版电影
寡妇网
我的骚o生涯
不要啊不要
肉嫁高柳家伦理
久草视频下载
半夜看的网站
韩国伦里
又大又爽
aaa黄色电影
风月海棠在线
冷血狼人
夫妻午夜电影
古惑仔第一部
不扣扭的女孩
翔田千里中文字幕
新武则天外转
耽美肉肉视频
蜜桃在线观看
伦理动漫网
性关系电影
暴风舞
三上悠亚全集
东凛番号
三级黄色av
免费的看黄网站
被窝电影在线观看
番茄社区视频
囧妈在线观看
女友的妈妈4
黑兽白浊
鸭王1电影完整版
妈妈的朋友韩
罪恶六芒星
纯真年代韩国
尹人在线观看视频
我丈夫的家庭教师
冲田杏梨资源
被抢奸的女人们
新东京
韩国漫画未删减
问答无用奸
淑蓉与老卫
日本电影完整高清
欧美亚洲日韩一区
国产丝袜视频
阿宾正
因葵
A级影片
与爱同居2
四色影院
国产中出
8x8x在线视频
日本在线看
avtt在线观看
濯洗屋
韩国伦理电影观看
小水蜜桃
竞技场战姬
正在播放三上悠亚
舞岛あかり
东京热观看
动画伦理片
免费你懂的
日韩r电影
韩国伦理片排行榜
星野瑶
国产999
麻生希视频
横恋母2
麻妃
久久理论电影
火影忍者禁漫
妈妈的朋友乐享网
请叫我总监
中出欧美
蛇姬电影
鲁一鲁色
火影同人动画
欧美笫一页
熟女动画
里番口工
在线先锋资源
监禁时间韩国电影
烈火情人免费观看
韩日在线
电影妈妈的爱
轻兆寡妇
5g电影网
男人尻女人视频
啊啊太深了
邻居美姨
办公室在线观看
中国三级片电影
亚洲免费在线观看
奇怪的美发
青青射
暖暖在线播放
午夜福利影片
年轻的母亲4韩国
韩剧激情床戏
僧侣之夜第二季
水卜樱视频
神马影院大全
天天干网址
大黑鸡吧视频
黄可魔性舞蹈
日本黄色高清
精灵森林
高清无打码
黄色电影手机在线
中文字幕伦理
神马电影福利
超级三级片
韩国三级片演员
相泽南经典番号
王牌保镖2
我妻子的一切电影
你的名字在线观看
韩国福利漫画
小黄片动漫
魔具
蓝翅免费漫画全集
在线丝袜
魔装学园在线观看
欧美性爱电影网站
黄蓉襄阳
大查蕉
诱惑陷阱
琪琪色原网址
av激情电影
巨波影院
轻叩心扉
日本中文字幕电影
波多野结衣剧情
蜜糖成熟时
乱入视频
欧美日视频
黄色上床片
发电俏娃娃
特黄色片
性片网站
纯肉动漫
日韩视频免费观看
德国女兵在线观看
韩国年轻的母亲2
发电俏娇娃在线
年轻的岳母2
琉璃神杜
日本高清黄色
在线看的免费网站
国产手机看片
青苹果视频
迷人的保姆hd
房客无罪国度
一人之下免费看
野花在线观看视频
蓬莱仙千真万确
《顶楼的大象》
池妩仸
屠夫小姐电影
动漫差差差
国产精品伦理片
先锋成人电影
黑兽免费看
女医生的私密诊所
鸭王2免费观看
大开眼戒电影
天天日夜夜拍
痴女在线播放
欧美视频中文字幕
女儿的朋友视频
床上骚
大开眼戒电影
Av线上免费观看
我的妈妈韩国电影
禁忌美国2
老鸭窝国产
长谷川千里
花野
明友的妈妈
窝蝌蚪
插女人下面视频
黄色片武则天
修修漫画
快穿精液
丝袜伦理片
情欲影院
黄a级免费
jiuyi
hd365
快穿主攻文
新羊羔医生
自宅警备员2
痴汉在线观看
韩国日本在线
午夜福利电影网
欧洲一级片
男女做视频
韩国伦理片电影网
我丈夫的家庭教师
国产56页
亚洲日本韩国
欧美手机在线播放
湿身影院
性性欧美
污片在线看
色戒在线视频
东宫在线观看
未亡人在线观看
日本黄色片网站
桑叶电影
love2015
3p免费视频
色在线免费
童军手册
家庭教师波多
火影忍者成人动漫
伦理视频免费
母乳动漫
xxx在线观看
脏的交易
88xx
美发室特殊服务
日本理伦电影
秋霞伦理免费电影
久草干
时间静止学院
古代一级片
地狱解剖在线
自拍视频在线观看
视频三区
美屋之景
日本三级片网
啊啊好深
纯真时代在线播放
男人捅女人的视频
日韩免费电影
尾野真知子在线
韩国激情床戏合集
火影忍者av
不卡伦理
青娱乐盛
午夜影院免费版
成人影院在线看
亲子交尾
星野瑶
老炮儿在线观看
加纳绫子
耻辱的制服
爱是甜甜圈
中文字幕在线播
国产三级播放
私人小视频
96在线视频
苏语棠在线
看黄视频免费
水晶蝶
免费大片视频
台湾蝴蝶中文网
剑来电视剧
美脚在线
我妈妈的朋友2
正在播放乱伦
素媛电影完整版
蜜桃视频在线观看
金螺王子
伦理一级片
亚洲无吗电影
乱电影
年轻的母亲4观看
美女免费高清视频
日韩免费视频观看
h黄视频
男男伦理
久草视频网站
在线播放你懂
桃子电影
1111光棍影院
神马影院伦
性感远征队
艳母免费在线观看
无言之月在线观看
电影汽车旅馆
野花网
女大学生电影
tube在线
日本色电影
唐朝禁宫风云
一级电影片
野乃花
古装三级片电影
试看1分钟
美丽的秘书
久久国语对白
三级小电影
韩国理论三级电影
成人在线动漫
午夜影院在线播放
午夜被窝电影
梦九重
在线视频看看
俄罗斯妈妈电影
我朋友的女朋友
神魔大战
试看30秒
蛇舌电影在线观看
甜蜜的惩罚2
SNiS在线
禁忌年轻一代
男男资源网站
雪鹰在线观看
伦理电影手机版
佐佐木明希黑人
性生活一级电影
日韩欧美电影
小泽夏希
冲田杏梨资源
一道本在线播放
金螺王子
板栗电影
鬼父剧情
免费电影A
大熊探花
大岛优香在线
课中坏事2
浜崎真緒
久久思热
光明教
人与动物毛片
妻子的情人2
李宗瑞奇奥网
年轻的母亲3电影
幻淫记
动漫黑暗圣经
女教师2
小姨子2在线
聊斋之狐媚乐园
久精视频
中野亚梨沙番号
加藤鹰视频
小辣椒电影
北条麻
欧美禁忌片
大查蕉
欧美三级手机在线
美国性爱电影
杨贵妃伦理片
爱玛夫人2016
市政厅韩剧
中国三极片
中文乱码在线
艳母漫画在线
隔壁女孩3
三吉片
我女友的妈妈韩国
亚洲无吗电影
动漫床戏视频
米奇网777
露珠和尤里
天使萌在线观看
看黄视频免费
日本julia
射死你
浅井千寻
诱惑网站
超碰地址
地位变
男女啪啪免费
bban在线
恋爱暴君无删减
电影男女
鸭王电影在线
激战3
韩国三级影院
韩国李宗瑞
向井蓝在线播放
韩国福利漫画
三级三级
natrual
华丽的外出完整
樱花私人电影院
风流秘书
久草免费在线视频
雨恋芳歌动漫
美国按摩电影
灰色的果实樱花
光棍电影111
小视频网
夏日蔷薇
4438黄色
新婚妻子叶芷珊
黑料不打烊
神马影院伦理片
女皇之刃在线观看
黑寡妇在线观看
我c
国产主播在线播放
年轻的后妈2
香港电影男与女
AV在线高清观看
神秘电影网
日b免费视频
邵氏电影在线观看
松下纱栄子
柚原绫
杀妻俱乐部
火腿火腿在线观看
美景之屋屠夫网
免费性爱小视频
动漫在线免费观看
阿兵正传
动漫无修
c死你
韩国剧情片在线
筱崎爱在线观看
潘金莲在线
肮脏的女人
欧美xa
夜勤病栋樱花
过分姐姐
国产三级播放
亚洲欧美另类在线
四虎影院在线看
苍井空在线视频
h动漫在线视频
小收影视在线观看
妈妈三
秋霞在线电影
五感图在线播放
催眠学院在线观看
嗯啊hh
日本黄色高清
奇怪的夜晚
ElsaJean
日韩伦理视频
香港三级片视频
日本特级片
av在线小电影
日板子视频
泷川惠理
国产理伦电影
三级电影日本
德国伦理电影
年轻的母亲2免费
1313网
水原乃亚
吻狼之
三级日本电影
av在线影视
桃子电影
禁忌美国
恋爱的味道无删减
春潮浪漫海棠花
韩国电影姐妹情室
三级片视频播放
工作女郎在线
电影欲动
堕落h
日本动漫缘之空
寡糖电影在线
感官世界完整版
黄鳝门琪琪视频
韩国电影日本妈妈
爱情伦理电影
美国伦理电视剧
前辈的女朋友
西施秘史在线观看
艳姆1到6集
堇美香在线观看
欧美淫淫
聊斋艳潭2
年轻的嫂子中字
一对一完整版
翔田
国外性爱电影
水上由纪恵
食物链视频
聊斋艳魔
情事韩国
春潮海棠红
莉莉电影院
revice
办公室的诱惑
365第三部
6080理论电影
东凛在线电影
小姐电影未删减
今井梦露番号
久草青青在线视频
x69老师x日本
八挂海在线
林美娇打真军电影
三级视频网站
老公的私人教练
沈娜娜视频
在线播放你懂的
在线看片你懂得
桃色天使终极猎杀
韩国大尺度伦理片
天使萌在线观看
下载黄色片软件
25岁的女高中
怪奇物语在线观看
日韩欧美电影
巴霍巴利3
姑娘网
琪琪色综合
限制级网站
暮町ゆうこ
三级一片
韩国朋友的朋友
欲奴在线看
善良妹妹
神马理论片
韩国日历女孩
xxxxx在线
板栗电影
黄色三
西方av在线
日本69
不卡三级
魔鬼天使在线播放
爱视频在线观看
快穿之肉糜糜烂
电影原始的爱
脱粪动画
强我在线
日本黄色短片
二十五岁女高中生
福利在线播放
老婆的视频播放
滟姆
韩国学生的妈妈
同学的妈妈2
美味姐妹
www日日
hh视频
亚洲入口
韩国理论电影大全
美国禁事
女教师伦理
请叫我总监
超级碰在线
韩国伦理免费电影
国产精品天天在线
快乐到死韩剧
三级片视频播放
西麻布
xhentai
少女派别在线观看
日本a级片免费看
大团结在线
三上悠亚正在播放
杨玉环伦理片
越南黄色片
西川唯
纯真年代韩国
韩国主播19
公交车乱欲
桐谷まつり
娜娜操在线观看
果果影院
免费观看av
宇宙浪子168
美丽的小蜜桃
综合网天天射
啊啊啊影院
京香ju
暖暖在线播放
听听你的声音
放荡的新娘
老公的朋友
伦理电影外出
私人电影网
高城彩
在线观看一级毛片
古装三级电影
痴汉网
该死的歌德
韩国激情床戏合集
野花网
xxxx动漫
美国电影伦理片
韩国新建文件夹
待会
AV黄色电影
肌肤下的火焰
五月天色网站
青女在线
夏目春彩
高清日韩
伦理片网址
国外成人电影
good神马电影
鲁视频
神马影院神马电影
港台一级片
贝多芬的启蒙
情趣在线观看
日本xxxx动漫
完美情侣
西晃平
第三按摩室
霸气村手机电影
肉嫁高柳在线观看
日本人妖hd
欲奴电影
小姐在线看
菠萝视频在线
吃下面视频
卡辛
bt天堂影院
蓝翅免费漫画全集
180电影网
肉嫁高
张柏芝在线
大尺度在线
狂操秘书
67pao
学院时间静止
漂亮的母亲
嗯啊啊啊嗯
男男视频免费
肉稼
啊啊啊不要啊
免费观看啪啪
老师你的水好多
浪荡妖精之森
青苹果影音
小妈妈2
日韩媚娘
龙谷韩国电影
河南说唱之神阿卡贝拉正式版!"他们是孤独的 认的是命"《工厂》 | 2天前 |
大型记录片《六十块一个月》 |
看完4月新番,我无地自容!羞愧难当!【泛式】 | 2天前 |
【方舟测评#39】 新神已至!满潜专九维什戴尔数据与实战测评 |
好了,以后没教室了,不更新了。 | 8天前 |
《幽默控人小子》 |
天使:ban虫子! | 7天前 |
当你弹琴时遇到了原唱 曲名:Lose Control 歌手:Teddy Swims 钢琴家:Emilio Piano 翻译:音乐小巢 |
宿舍里真正的狠人 | 5天前 |
芬兰家人和四川妈妈时隔五年终于大团圆!被十四道四川豪华家宴震惊一万年!开箱妈妈带的中国礼物感动连连! |
【卢克文工作室】捞女在今天的中国是怎样的存在? | 4天前 |
发明人:黑魂加里奥 发明项目:直面泰山 |
跟它爹一个死出 | 6天前 |
看好了????这才是钟表把戏!! |
幸福了…幸福疯了! | 1天前 |
下集家人们想看王妈还是继续当老师! |
《太奶の魂环》 | 2天前 |
在贵州见了真正的我的菜(˃̣̣̣̣︿˂̣̣̣̣ ) 8块钱的豆豉火锅特别特别特别好吃 所以我特别难过了 呜呜呜 在南京可以开一个吗 大家都来吃吧! |
宿 舍 游 戏 高 手 现 状 | 4天前 |
美术生的联考物理外挂 |