以下是《庆余年》中的大宗师: - 庆帝,隐藏极深,南庆皇帝,修炼霸道功诀后突破大宗师境界,体内藏有巨大真气。 - 四顾剑,东夷镇守护人,从叶轻眉处得到剑法修炼至大宗师,擅用剑,被称为剑圣。 - 叶流云...
庆余年中的大宗师一共有四位,分别是北齐的苦荷、东夷城的四顾剑、南庆的叶流云和庆帝。
庆余年中的大宗师一共有四位,分别是北齐的苦荷、东夷城的四顾剑、南庆的叶流云和庆帝。其中,苦荷是北魏大将战明月的弟弟,四顾剑是东夷城城主,叶流云是庆国人,庆帝则隐藏在南庆皇宫中。这四位大宗师在剧中展现了...
知道庆帝是大宗师的人有三个:洪四庠、叶流云和陈萍萍。洪四庠是庆帝身边的老太监,他知道庆帝是大宗师。叶流云是庆帝的密友,他也知道庆帝的身份。陈萍萍是庆帝身边待的最久的合作伙伴,他自诩自己是庆帝身边的一条...
庆余年中的大宗师有四位,分别是庆帝、苦荷、叶流云和四顾剑。
庆余年中的四位大宗师分别是北齐的苦荷、东夷城的四顾剑、南庆的叶流云和经济观察报 陈世敏 黄夏燕 / 文 企业在发展的过程中总是需要面对各种不确定性因素和突发事件的挑战。2023 年,数千家公司关停、倒闭,其中不乏明星企业和独角兽公司。公司倒闭是多因素作用下的复杂过程,现金流枯竭往往是压垮公司的最后一根稻草。曾经与 " 蔚小理 " 比肩的造车新势力威马汽车,自成立以来公开融资金额超过 350 亿元,但 2022 年起因资金链断裂而陷入拖欠员工工资、裁员降薪的困境,现已进入重整程序,负债高达 203.67 亿元。高合汽车也因现金流紧张、生产困难,于今年 2 月停工停产,8 月进入预重整程序。而曾经估值超过 500 亿元的 " 独角兽 " 柔宇科技,也因现金流问题正走向破产。这些案例无不警示着 " 现金为王 " 的重要意义,但真正理解 " 现金为王 " 却并不那么简单。" 现金为王 " 的前生今世" 现金为王(CashisKing)" 这一理念最早可以追溯到 1890 年乔治 · N · 麦克林(GeorgeN.McLean)的著作《如何做生意,或零售商成功的秘密》。麦克林将 " 避免信用,记住现金为王,信用是奴隶 " 列为十二条商业格言之一。1987 年全球股市崩盘后,沃尔沃集团的时任 CEO 佩尔 · G · 吉伦哈默(PehrG.Gyllenhammar)再次强调 " 现金为王 ",使得这一概念在金融和商业领域广泛流行。此后,沃伦 · 巴菲特(WarrenBuffett)也多次强调现金的重要性,进一步推动了这一理念的普及。当前,随着经济形势日益复杂,企业面临的经营风险显著上升。现金作为应对不确定性的重要缓冲,地位愈加突出,媒体和商界纷纷重申 " 现金为王 " 的重要性。然而,许多解读将这一理念简单化并存在不少误区。比如,不少人误以为只要持有足够的现金便是 " 现金为王 ",误以为公司管理中对于现金的关注比利润更加重要等等。总之,简单化的 " 现金为王 " 理念忽视了其背后的复杂性和战略性。真正理解 " 现金为王 " 需要厘清几个关键概念。首先,需明确 " 现金 " 是指现金余额还是现金流量。如果关注的是现金流量,还需区分是由经营活动、投资活动还是融资活动产生的现金流。其次,在企业的三大财务报表中,虽然现金流量表的重要性不容忽视,但 " 现金为王 " 是否意味着现金流量表是最重要的财务报表呢?解读 " 现金为王 "首先,我们需要明确 " 现金 " 指的是现金余额还是现金流量。现金余额是企业在特定时间点持有的现金及等价物数量。虽然现金余额对评估企业的即时支付能力和短期财务安全性很重要,但它并不能像现金流量那样全面反映企业的长期财务健康。现金流量衡量企业在一定时期内通过经营活动、投资活动和融资活动获取和使用现金的能力。这是一个动态指标,反映了企业的财务健康和流动性。如果企业能够持续产生正的现金流,说明该企业具备自我维持和发展的能力,能够支付债务、进行投资、回报股东,并应对突发的经济挑战。因此,当我们谈到 " 现金为王 " 时,应该侧重于对现金流量的管理与维护,而非单纯关注现金余额。而现金流量又分为三个部分:经营活动现金流、投资活动现金流以及融资活动现金流。经营活动现金流是企业日常运营产生的现金流,包括销售商品和提供服务收到的现金,以及支付原材料、员工工资和其他运营成本的现金。这个概念从现金收付的角度展示了企业的基本盈利能力和运营效率,是判断企业能否维持长期运营和增长的核心指标。投资活动现金流涉及企业在固定资产、对外股权投资等长期资产上的资金流出和流入,反映了企业的长期战略布局和未来增长潜力。融资活动现金流则涵盖企业的筹资来源,包括债务和股权融资、偿还债务、支付利息和股利的现金流动,展示了企业如何通过融资活动平衡资本结构和资金需求。在这三者中,经营活动现金流居于核心地位。正如造血功能对于人体生存至关重要,经营活动现金流是企业持续运营和发展的基础。健康的经营现金流能够确保企业在无需依赖外部融资的情况下自我维持和发展,并且提高企业抵御市场波动的能力。稳定的经营现金流还为投资和融资活动提供更多选择和灵活性,使企业在更有利的条件下进行投资活动和资本配置。管理经营活动现金流经营活动现金流的决定因素是什么?经营活动现金流是否越高越好?这些问题都值得我们深入探讨。首先,我们需要理解,经营现金流的形成主要受两大类因素影响:利润表项目和资产负债表项目。盈利能力是影响经营现金流最重要的因素。具体来说,增加销售收入可以提高经营现金流入,控制成本和费用则能有效改善现金流出状况。折旧与摊销是非现金支出,会减少净利润,但并不影响现金流量,反而会使经营现金流超出净利润。例如,2024 年上半年,京东方净利润只有 17.71 亿元,但其经营活动产生的现金流量净额达到 248.79 亿元,主要是因为折旧与摊销高达 187.26 亿元;而高额的折旧费用意味着公司未来可能会有比较大的投资性支出。盈利能力以外,资产负债表中的存货、应收账款和应付账款对现金流也有显著影响。减少存货可以减少资金占用;加快应收账款的回收能增加现金流入;而合理管理应付账款则可平衡现金流出。例如,2024 年上半年,三一重工净利润 36.48 亿元,同比增长 4.06%;经营活动产生的现金流量净额达到 84.38 亿元,同比大幅增长 2204.61%,主要原因就在于销售回款增加、采购付款减少。尽管我们通常认为较高的经营现金流是财务健康的积极信号,但这一观点并非绝对。对重资产公司而言,销售下滑可能导致盈利大幅下降,但由于高额折旧的存在,经营活动现金流可能仍远远高于净利润。不过,这种现金流并不具备持续性,实际盈利能力正在下降,未来设备更新所需的大量投资仍可能会使企业陷入财务困境。类似的,通过非正常方式管理流动资产和流动负债,如延迟支付或加速回款,虽然在短期内能够改善现金流,但这种偏离常规商业模式的做法同样不可持续,可能导致长期财务压力或运营不稳定。理想的经营现金流应与企业的盈利能力相匹配。衡量这一匹配度的常用指标之一是经营活动现金流与净利润的比率。当这一比率在 1 左右波动时,通常表明企业现金流与盈利水平相符,反映较高的盈利质量。但对于折旧和摊销比例较高的企业,这一比率可能会超过 1。综上所述,一个健康、可持续的经营现金流,应来自企业稳健的核心业务活动。只有在强大盈利能力和有效资产负债管理策略的支持下,企业才能维持高质量的经营现金流。如果企业盈利能力不足,即使通过非常规措施暂时提升了现金流,这种改善也很难持续。换句话说,真正健康的经营现金流,必须建立在持续的盈利能力基础上,而不仅依赖于短期的现金管理策略。管理现金余额确定 " 理想 " 的现金余额是一个复杂但重要的任务。理想的现金余额不仅要满足企业日常运营的需求,还要考虑投资机会和外部融资的成本与机会。公司运营所需的现金通常包括日常业务活动中的现金需求,如原材料采购、员工工资支付、租赁费用、税款及其他运营费用。确定这部分现金需求,可以采用不同的方法。比如,管理者可以用现金转换周期(CCC)衡量企业从支付给供应商到收回销售款所需的天数,并通过优化库存管理、加快应收账款回收和合理调整应付账款支付来缩短这一周期,提高资金使用效率。管理者也可以通过预算和历史数据分析,识别现金需求的季节性波动和长期趋势。理想的现金余额不仅要能满足日常运营需求,还应充分考虑到潜在的投资机会,如扩产、新产品研发或并购等。企业需要权衡持有现金与进行投资的利弊,分析不同投资渠道的预期收益,对潜在投资进行细致的财务评估,包括预期回报率、潜在风险及投资时间框架等,以决定最合适的资金使用方式。此外,不同的融资方式带来不同的成本和机会,适宜的选择可以显著提升企业的财务效率和市场竞争力。外部融资的成本主要包括利息支出和潜在的股权稀释。例如,2024 年 8 月我国 1 年期贷款市场报价利率(LPR)为 3.35%,5 年期以上 LPR 为 3.85%,企业发行债券的成本取决于信用评级和市场利率,而股权融资的成本则更为复杂,依赖于市场估值和投资者预期。市场利率、投资者情绪和信贷市场情况是影响融资成本和可行性的关键因素。企业需根据自身财务状况和市场条件选择最适合的融资策略,以优化资本结构并降低融资成本。具有稳定现金流和高信用评级的企业,可能更倾向于使用债务融资以保持股权控制和降低融资成本。处于快速成长阶段的初创企业,可能更多依赖股权融资以获取必需的发展资金。企业在不同的发展阶段对现金余额的需求各不相同,必须根据阶段特点进行相应的财务管理和规划。企业在初创时通常面临较高的不确定性,因此需要较高的现金储备来支持业务建立、产品开发和市场开拓。同时,初创企业可能面临收入不稳定或现金流紧张的问题,较高的现金储备也有助于缓解资金压力,保障企业在早期阶段的存续和发展。随着企业进入成长阶段,市场扩展和投资机会的增多要求企业进行更精细化的现金管理。在这一阶段,企业需要大量资金进行扩张,例如增加产能、拓展市场和研发新产品。现金管理的重点是确保资金的高效投入,同时保持一定的流动性以支持企业的快速扩张。进入成熟阶段后,企业的现金流通常更加稳定,业务模式相对成熟,市场份额也趋于稳定。然而,企业仍需维持一定的流动性,以应对市场波动、技术更新以及可能出现的并购机会。在这一阶段,企业应在稳健的基础上进行适度的创新投资,同时保持对市场变化的敏锐度,以应对可能的外部挑战。在衰退阶段,企业可能面临市场份额下降、盈利能力减弱等问题。此时,现金管理的重点是通过优化成本和严格的现金流管理来维持运营或进行业务重组。企业需要削减非必要的开支,集中资源支持核心业务,并寻找机会转型或调整战略,以重新获得市场竞争力。何以为王" 现金为王 " 不仅是一句口号,它还反映了现金管理,包括现金流和现金余额管理,在企业运营中的核心作用。但这并不意味着利润表和资产负债表可以被忽视。相反,现金管理必须与利润表和资产负债表紧密结合。现金流量表揭示了企业现金的实际流动,利润表展示了企业的盈利能力,资产负债表则反映了企业的财务结构。这三者相互补充,为企业决策提供了全面的信息支持。因此,准确理解这三张报表,并将其有效结合,才能真正落实 " 现金为王 " 的理念,确保企业在经济波动和市场不确定性中保持良好的经营业绩与稳健的财务状况。(陈世敏系中欧国际工商学院会计学教授、副教务长(案例中心),黄夏燕系中欧国际工商学院案例中心研究员)庆帝。其中,苦荷是北魏大将战明月的弟弟,四顾剑是东夷城城主,叶流云是庆国人,庆帝则隐藏在南庆皇宫中。这四位宗师在剧中展现了强大的武术...
庆余年中的大宗师一共有四位,分别是庆帝、苦荷、叶流云和四顾剑。庆帝是其中最厉害的大宗师,他隐藏在南庆皇宫中,拥有霸王之气。苦荷是北齐国师,修炼了天一道心法,成为大宗师。叶流云是庆国人,擅长流云散手,也...
庆余年中的大宗师有四位,分别是庆帝、苦荷、叶流云和四顾剑。庆帝是其中最厉害的大宗师,他隐藏在南庆皇宫中,拥有霸王之气。苦荷是北齐国师,修炼了天一道心法,成为大宗师。叶流云是庆国人,擅长流云散手,也是一...
庆余年的四大宗师分别是北齐国师苦荷、东夷城四顾剑、南庆叶流云和庆帝。
庆余年中的四大宗师分别是北齐的苦荷、东夷城的四顾剑、南庆的叶流云和庆帝。其中,苦荷是北魏大将战明月的弟弟,四顾剑是东夷城城主,叶流云是庆国人,庆帝则隐藏在南庆皇宫中。这四位宗师在剧中展现了强大的武术实...
蜜桃成孰时
免费观看三级电影
俺去啦网
伦理电影交换
岳母的简介在线
性生活电影视频
经典k8网
妈妈的朋友1视频
热情护士
三上悠亚电影网
男人日女视频
免费xXxX
聊斋艳谭免费观看
村上里沙作品番号
免费手机伦理电影
黑人操白妞
电影人猿泰山h版
缘之空日漫
肉嫁高柳家1
朝鲜伦理片
电影韩国大尺度
辣文禁忌
被黑人干视频
韩国伦理秘书
儿子的朋友电影
树大招风电影下载
危情在线播放
real免费观看
妈咪影院
国产sss
操我免费观看
聊斋艳谈之
艳福都市
无颜之夜在线观看
痴母动漫在线
双龙进洞小说
香港三级电影网站
日本妈妈伦理
我的前任4
情事韩国在线
落花网入口
夜关门在线
姐姐的朋友伦理
操人电影
欧美激情H
日本成人电影下载
三上悠亚观看
奔跑吧龙珠
聊斋艳谭之艳蛇
韩国理论影片
亚洲伦理在线观看
福利电影中文字幕
妈咪影院
黑暗圣经在哪看
性免费观看
萝卜视频在线
达达兔影视在线
情侣视频在线
电车魔女完整版
妈妈的朋友z
佐山爱番号大全
hd伦理
韩国光棍电影
未亡人在线播放
韩国电影女老师2
乱论网站
苍月奥特曼在线看
恋夜国产
灯草和尚免费
电车魔女免费看
李宗瑞60集
XxX日本高清
超神传说在线观看
女老师2在线
艳母1在线观看
农村伦理片
百合doi
动画内衣办公室
艳母日本动画
在线性爱电影
日本xxxx动漫
性免费观看
悠悠色在线
无法满足在线观看
人间中毒的电影
亲切的金子导演
中文字幕第页
夜关门在线播放
上司在线观看
年轻啊姨
321电影网
欧美性系列
美女内谢
灯草和尚观看
萝卜视频在线
影视777
簧片在线免费看
秘书伦理电影
花与蛇8
在线观看一级
性色免费
樱花视频免费
小岛南在线播放
日本电影理论片
电影年轻的阿姨
原罪狄醉山
甜蜜的惩罚2
伦理电影最新
韩国电影神马影院
鬼父动漫在线视频
a级在线看
伦理片合集
网址大全你懂的
电影日本妈妈2
韩国电影神马
东京热观看
雪国圣子h
废弃豪宅动漫
空姐韩国电影
新黑暗圣经动漫
伦理年轻的母亲
正在播放日韩
最新伦理片大全
没有心跳的女孩
蜜桃成孰时
97理论电影网
性躯干在线观看
喜爱夜蒲电影在线
恋夜国产
鞭打花蒂
国产一级理论片
夏海郁
护士痴女
蜜桃成熟时韩国
操人电影
最新中文字幕视频
美乳在线观看
李采潭中文字幕
原罪狄醉山
百合doi
外遇在线观看
年轻母亲伦理
甜蜜皮鞭在线
石川优子
亚洲三级片视频
罗志祥多大了
艳母在线观看全集
6080伦理影院
床戏bd
女教师免费观看
帅同网站
华人在线播放
日韩影音在线
村上凉子在线视频
人猿泰山伦理
宅男免费
亚洲伦理在线观看
谢利在线观看
动漫伦理在线观看
玉浦团免费观看
欧美性插插
五月天东京热
鸭王2015
隔壁女孩在线播放
老司机福利影片
魔女3
白石茉莉奈电影
夜勤病栋风车动漫
魅惑张筱雨
初体验韩国电影
电车魔女免费看
奇米在线免费视频
鬼父日漫在线观看
理论一级片
护士痴女
伦理电影神马
中文字幕精油按摩
卡楚米电影
波多野教师
电影我的小姨子
777米影视
制服诱惑1
四虎午夜
苍月奥特曼在线看
决战风铃渡演员表
奔跑吧龙珠
怕怕怕免费视频
你懂的在线影院
大战潘金莲
xxxxx片
我哥的女朋友
hd性欧美
操人片
女老师伦理
五十度灰2电影
琪琪色原网页
性瘾日记在线播放
3p影视
姐姐的朋友神马
红雀在线播放
hhhh23
三上悠亚的电影
鬼隐
欧美午夜电影网
三级网站电影
爱恋日本
思思热热
新村晶在线
埃德温鲍特
齐天大性在线
欧美淫网
电影布达佩斯之恋
欧美整片在线视频
肉视频在线
韩剧年轻的母亲3
妈妈的朋友理伦
夫目前犯电影
凡人修仙传免费看
波多野结衣息子
我朋友的老婆电影
电车魔女免费看
色戒影视
雏女视频
韩国保母
妻子在线观看
aika在线观看
妈妈的朋友韩剧网
电影性女传奇
三级观看
伦理片免费播放
日本免费伦理片
伦理电影动漫
涩在线视频
善良的女人韩国
蜜桃熟
韩国3p电影
豆花视频网站
熟妇老师
欧美日韩字幕
艳母1在线观看
工作女郎免费
real免费观看
韩国三级片完整版
石川优子
伦理中字
鬼父日漫在线观看
灯草和尚观看
伦理视频在线播放
伦理片免费影院
草灯和尚陈宝莲
樱花伦理电影
辣妹子影院
黑手在线
西施艳谭
电车魔女动漫
中文字幕日韩亚洲
霜花店几分钟
看性生活视频
SHKD在线观看
已婚妇女电影
耽美花园
日本三级片网址
韩国三级片完整版
朝八晚四电影
柔佳和院长
欧美尺度大的电影
欲望之岛完整版
男生深夜福利
女女在线视频
鸭王伦理片
伦理8090
欧美猪交
密爱电影观看
韩日免费电影
小姨子的梦电影
痴情电车
保险女皇
雪国圣子h
四虎在线看片
韩国一级在线
夏晴子在线
艾栗栗人体艺术
金瓶在线
臭作动漫在线观看
情爱电影韩国
借种在线看
我哥的女朋友
黑人插女人
伦理剧影院
在线免费高清
姐弟的关系动漫
伦理剧情电影
梦精爱电影
失乐园动漫
小兵电影网
伦理电影手机
电影我女友的妈妈
狠爱搞
痴女在线播放
魅惑张筱雨
云雨生死恋完整版
免费看a级
灌肠电影
欲望之岛完整版
天师斗僵尸演员表
日本性教育电影
玉女聊
俄罗斯妈妈的朋友
黑人大尺度电影
日本家庭教师电影
兽性新人类国语
美国禁忌伦理片
欲望漂流
手机免费看伦理片
武则天伦理电影
城里的魔法师
色戒手机观看
无马在线
极品阿姨
不系扣的女孩
日本肉嫁高柳家
黑暗圣经动漫观看
日本护士69
国产一级伦理片
极乐酷刑在线观看
av色中色
国产伦理片在线
鲍鱼新网站
三上悠亚电影网站
意大利理论片
欧美3p电影
农村伦理片
一乳求魂在线观看
蜜桃成孰时
毛电影
松下纱荣子观看
韩国伦理大胸
哈哈操电影院
韩国三级电影播放
韩国电影爱情伦理
欧美日韩伦理在线
操我免费观看
梦春记在线观看
朋友夫妇交换韩国
xxx免费观看
色即是空无删减
女老师伦理
3d夜蒲
日本裸女视频
一级黄色片在线看
进击的巨人国语
女巫的承诺
日韩片在线
空姐伦理电影
禁止想象在线播放
新的哥哥3
秋霞在线伦理片
男男在线看
樱花视频免费
韩国晚娘
男生深夜福利
特殊的美容
椎名由奈的电影
老狼视频
nxgx韩国
春宫妖姬在线
韩国女教师电影
阴阳花
好男人看在线视频
上海夜会在线观看
妈妈的朋友1视频
九色电影
在心尖上起舞
聊斋艳谈在线
甜蜜惩罚二
韩国电影美容室
笼中之怒在线播放
新加坡伦理电影
魅惑张筱雨
妈妈的朋友32
家庭理论片
爱上丝袜熟女
黑人大战日本女
天天伦理
年轻母亲伦理
高柳家漫画
满清禁宫奇案电影
小川阿佐美中文
除却巫山在线播放
伦理8090
肉嫁高柳家免费
无毛在线观看
青草网视频
乱轮在线
年轻的母亲15
搬来的男人完整版
外遇在线观看
电影山二
高清无打码
小花仙第九季
灯草和尚4
边做饭边操
韩剧姨母的诱惑
双龙进洞小说
依人网站
护士2
情爱电影韩国
波多野结衣电视剧
三级网站免费看
聊斋艳谭免费观看
777米奇影视网
松岛枫在线视频
没有心跳的女孩
肉嫁高柳家4
日韩片在线
疯狂动物城粤语
树大招风电影下载
依人网站
日欧视频
欧美性黑人
黑人大尺度电影
秋霞电影理伦片
秋霞午夜伦理电影
电影我女友的妈妈
姨母的诱惑韩国
鬼父2动漫在线
日韩1级片
帝王之
双龙进洞小说
女邻居韩剧
操老肥熟
韩国琪琪电影
支配讲台
你懂的在线影院
聊斋艳谭幽媾
清宫艳史在线观看
高h短片
电车魔女中文字幕
av影音在线观看
新素女
韩国悲惨事件视频
我要看性生活片
魔女电车在线观看
日本91视频
女儿的朋友中文
美国禁忌伦理片
鸭王手机在线观看
911视频在线
国产的三级片
秋霞在线伦理片
男子汉的诞生
痴女在线播放
五月天堂在线视频
尾野真知子作品
妈妈的职业在线看
小向美住宅按摩
浮力影院日本
天降女子在线看
挟射在线
情事韩国在线
挡不住的风情观看
农村伦理片
不可撤销莫妮卡
精油按摩免费观看
喷泉1v3Hl
电影性瘾日记
中文字幕五月天
特工学院免费观看
黑暗圣经在哪看
亚洲日本高清
91制作片
明日美
韩国电影合租
神马午夜三级
黑人操白妞
鸭王手机在线观看
日本3级网站
韩国伦理免费在线
韩国理论影片
韩国女邻居
美女韩国电影
初体验韩国电影
男人日女视频
朝比奈春
中文字幕12页
欲望出租屋2
办公室伦理电影
学校风波在线观看
鸭王2015
伦理片中字
潘金莲免费
yeseav
3d全彩动漫
特殊的美容
韩国琪琪电影
王子的骑士双性
日本高清aa
韩国电影乱伦
中出女仆
麻里梨夏作品
原罪未删减版
日韩一级色片
课中坏事在线看
夫妻交换的电影
免费视频看看
亚洲三级影视
欲望之屋韩国
午夜手机在线
色戒电影全集
黑暗圣经动漫观看
美国禁忌式电影
杏树纱奈在线
免费三级电影网站
俄罗斯的母亲
伦理电影日韩
在线激情片
一级免费观看
韩国伦理激情电影
空即是色金花媛
外国伦理剧
阴阳花
韩国古代伦理片
相思相爱电影
春曰野结衣
韩国电影斑马街
av老司机福利
无法满足在线观看
乳色吐息动画
被黑人操视频
保险女皇
课中坏事在线看
秋霞av影院
惊变免费观看
中文字幕7
SeSe免费
中出诱惑
韩国电影丝袜
韩国一级在线
免费三级在线看
特级性生活视频
国产一级理论片
村上凉子电影
动画内衣办公室
经典k8网
朝鲜伦理
30秒体验区
性生活电影网
床戏视频网站
欲望韩国电影
潘金莲免费看
灭门2
波多野结衣神马
厨房激战
日本妈妈免费看
伊人一级
爱桃视频
在线色区
葵千惠作品
无马赛克电影
伊人一级
德国理论片
日韩在线伦理
韩国伦理片演员
美国式禁忌伦理片
欧美fexx
大乔未久电影
僵尸海狸在线
艳母韩国
在线啊
两个妈妈完整版
北条麻妃经典作品
日本电影性的暴行
催眠小说王鹏
小姨子的梦在线看
艾曼妞1
电影赶尸艳谭
手机在线看三级
国语对白刺激
一路向北在线播放
空即是色金花媛
好色的精灵之森
铃木一彻系列
日本高清aa
老师水多
6080高清
除却巫山在线播放
惊变粤语
欧美日韩伦理在线
葵司番号大全
葵司番号大全
电车魔女伦理
九一视频网站
mv大全
韩国理伦电影片
白丝影院
善良的秘书韩国
韩国黄色电视剧
情事日本
精油按摩中出
秋霞电影伦理网
美景之屋伦理
西门庆在线观看
性感保姆在线观看
缘之空第7集
法国伦理在线观看
伦理片免费影院
侵犯在线观看
做暧免费视频
免费中文字幕在线
韩剧绿椅子
江波亮电影
聊斋艳潭3
哈哈操电影82
爱情大尺度电影
福利资源在线观看
女教师二
乳色吐息动画
色戒完整版在线看
性感女教师电影
日本乱理电影
大西洋帝国电影
僧侣之夜完整版
黑人操白妞
操我电影在线观看
苍月奥特曼在线看
SeSe免费
伦理年轻的母亲
c仔在线观看
蒙古王在线观看
成人在线电影观看
日本香港一级片
俺去啦网
日本3级网站
欧美尺度大的电影
黑手在线
sss在线播放
梦春记在线观看
小向美住宅按摩
欧美女同在线观看
艳母在线观看全集
御苑生
密爱免费看
夜勤病栋电影
色戒影视
明日美
性电影免费观看
理论电影日本
三级电影伦理
俺去俺也去
交换夫妇电影
黄色电影免费片
日本护士69
禁止想象在线播放
新人类兽性
国产你懂
与女神同行在线
欧美大尺度剧
www69日本
女邻居韩剧
玛露
无马赛克电影
保险女皇
6080国产
性爱小视频免费
av老司机福利
成年电影网址
黑人伦理电影
7777网
特级性生活视频
午夜手机电影
美国禁忌式3
帅同网站
禁忌的神话电影
3d全彩动漫
伊人电影网站
进击的巨人国语
女人出轨2
鸭王2免费看
隔壁女孩完整版
灯草和尚免费电影
西厢艳谈在线观看
伦理片中文
赤井美月在线观看
涩屋
以色列伦理片
四色成人电影
僵尸艳谭在线观看
韩妈妈的朋友
兽性新
人猿泰山伦理片
欧美淫网
灌肠电影
日韩1级片
午夜夫妻片
在线看三级电影
免费观看日本
痴女在线观看
韩国电影神马影院
福利电影中文字幕
电影年轻的老师
女同影音
美容院1
日本妈妈朋友
妖怪都市无删减
韩国伦理剧大全
肉嫁高柳家3
默性新人类
詹妮弗的肉体在线
惊变免费观看
电车魔女动漫
日韩限制级在线
五感图免费观看
年轻母亲中文
诱惑电影在线观看
满清十大酷刑视频
学校风波在线观看
李采潭中文字幕
伦理视频在线播放
韩剧姨母的诱惑
草灯和尚陈宝莲
爱情H
手机伦理在线观看
三级爱情电影
厨房激战
肉嫁高柳家4
白浊村在线观看
相思相爱电影
樱花视频免费
777米奇影视网
大乔未久电影
三级爱情
哥也色在线视频
落花网入口
在线a级
一级A影片
一级人妖
香港伦理三级电影
浮力影院日本
涩在线视频
白色白在线视频
法国裸体时装秀
中文字幕第17页
一级电影免费观看
外出未删减
臭作动漫在线观看
日本伦理三级电影
光棍影院视频
善良的邻居2
涵艺爆料wink暂别赛场 | 2天前 |
马龙王楚钦男双半决赛 |
鞠婧祎要发新歌了 | 3天前 |
张元英被威胁 |
MSI | 5天前 |
娜扎 就担心我艳压你 |
西安不再审核购房资格 | 8天前 |
张若昀说庆余年2好多大场面都是一条过 |
奔跑吧撕名牌回归 | 8天前 |
星纪元ET增程创2141km续航纪录 |
成毅代言优酷 | 1天前 |
赵露思将担任奥运火炬手 |
第一次吃席吃到汉堡 | 9天前 |
赵露思将担任奥运火炬手 |
涵艺爆料iG将解散 | 9天前 |
美国男子故意传播艾滋至少30名男性受害 |
布达佩斯Citywalk攻略 | 9天前 |
美国男子故意传播艾滋至少30名男性受害 |
奔跑吧撕名牌回归 | 2天前 |
上万塞铁欢呼声经久不息震撼场面 |