“将门无犬女”意思是指在将军、将领的家庭中不会有平庸的女子,通常比喻父辈有才能,子女也不会是庸才俗辈。其原始表述为“将门无犬子”,原句意思为:将、相的家庭不会有无能的子孙。 电视剧《将门独后》原...
- 古时候,“将门”指将帅之门,“嫡女”指正妻所生之女,“将门嫡女”就是将帅府中将军正妻所生的女儿。 - 在古代家族观念中,“嫡女”指的是正妻所生之女,而“将门”表示将帅之家,因此“将门嫡女”意指世代...
“将门毒女”通常指出生于将军府且手段狠辣、有智谋的女子形象。 例如在一些相关的网络小说中,“将门毒女”的角色可能拥有显赫的出身,但经历了重重磨难或不公,从而踏上反击复仇之路,展现出强大和决绝的一面。...
“将门毒女”通常指的是出自将门世家的女子,具备一定的心计和手段,可能会在复仇、宅斗等情节中展现出厉害的一面。以下是不同作品中关于“将门毒女”的设定: - 在千山茶客的《将门毒后》中,将门嫡女沈妙前世错...
- 将门嫡女指将帅府上将帅的正妻所生之女。在古代家族观念中,根据妻妾的地位区分,嫡女即正妻所生之女,庶女则是侧室及小妾等人所生之女。“将门”指世代为将的人家。 - 嫡女一词源于古代皇宫中的称谓,指皇...
经济观察报 陈世敏 黄夏燕 / 文 企业在发展的过程中总是需要面对各种不确定性因素和突发事件的挑战。2023 年,数千家公司关停、倒闭,其中不乏明星企业和独角兽公司。公司倒闭是多因素作用下的复杂过程,现金流枯竭往往是压垮公司的最后一根稻草。曾经与 " 蔚小理 " 比肩的造车新势力威马汽车,自成立以来公开融资金额超过 350 亿元,但 2022 年起因资金链断裂而陷入拖欠员工工资、裁员降薪的困境,现已进入重整程序,负债高达 203.67 亿元。高合汽车也因现金流紧张、生产困难,于今年 2 月停工停产,8 月进入预重整程序。而曾经估值超过 500 亿元的 " 独角兽 " 柔宇科技,也因现金流问题正走向破产。这些案例无不警示着 " 现金为王 " 的重要意义,但真正理解 " 现金为王 " 却并不那么简单。" 现金为王 " 的前生今世" 现金为王(CashisKing)" 这一理念最早可以追溯到 1890 年乔治 · N · 麦克林(GeorgeN.McLean)的著作《如何做生意,或零售商成功的秘密》。麦克林将 " 避免信用,记住现金为王,信用是奴隶 " 列为十二条商业格言之一。1987 年全球股市崩盘后,沃尔沃集团的时任 CEO 佩尔 · G · 吉伦哈默(PehrG.Gyllenhammar)再次强调 " 现金为王 ",使得这一概念在金融和商业领域广泛流行。此后,沃伦 · 巴菲特(WarrenBuffett)也多次强调现金的重要性,进一步推动了这一理念的普及。当前,随着经济形势日益复杂,企业面临的经营风险显著上升。现金作为应对不确定性的重要缓冲,地位愈加突出,媒体和商界纷纷重申 " 现金为王 " 的重要性。然而,许多解读将这一理念简单化并存在不少误区。比如,不少人误以为只要持有足够的现金便是 " 现金为王 ",误以为公司管理中对于现金的关注比利润更加重要等等。总之,简单化的 " 现金为王 " 理念忽视了其背后的复杂性和战略性。真正理解 " 现金为王 " 需要厘清几个关键概念。首先,需明确 " 现金 " 是指现金余额还是现金流量。如果关注的是现金流量,还需区分是由经营活动、投资活动还是融资活动产生的现金流。其次,在企业的三大财务报表中,虽然现金流量表的重要性不容忽视,但 " 现金为王 " 是否意味着现金流量表是最重要的财务报表呢?解读 " 现金为王 "首先,我们需要明确 " 现金 " 指的是现金余额还是现金流量。现金余额是企业在特定时间点持有的现金及等价物数量。虽然现金余额对评估企业的即时支付能力和短期财务安全性很重要,但它并不能像现金流量那样全面反映企业的长期财务健康。现金流量衡量企业在一定时期内通过经营活动、投资活动和融资活动获取和使用现金的能力。这是一个动态指标,反映了企业的财务健康和流动性。如果企业能够持续产生正的现金流,说明该企业具备自我维持和发展的能力,能够支付债务、进行投资、回报股东,并应对突发的经济挑战。因此,当我们谈到 " 现金为王 " 时,应该侧重于对现金流量的管理与维护,而非单纯关注现金余额。而现金流量又分为三个部分:经营活动现金流、投资活动现金流以及融资活动现金流。经营活动现金流是企业日常运营产生的现金流,包括销售商品和提供服务收到的现金,以及支付原材料、员工工资和其他运营成本的现金。这个概念从现金收付的角度展示了企业的基本盈利能力和运营效率,是判断企业能否维持长期运营和增长的核心指标。投资活动现金流涉及企业在固定资产、对外股权投资等长期资产上的资金流出和流入,反映了企业的长期战略布局和未来增长潜力。融资活动现金流则涵盖企业的筹资来源,包括债务和股权融资、偿还债务、支付利息和股利的现金流动,展示了企业如何通过融资活动平衡资本结构和资金需求。在这三者中,经营活动现金流居于核心地位。正如造血功能对于人体生存至关重要,经营活动现金流是企业持续运营和发展的基础。健康的经营现金流能够确保企业在无需依赖外部融资的情况下自我维持和发展,并且提高企业抵御市场波动的能力。稳定的经营现金流还为投资和融资活动提供更多选择和灵活性,使企业在更有利的条件下进行投资活动和资本配置。管理经营活动现金流经营活动现金流的决定因素是什么?经营活动现金流是否越高越好?这些问题都值得我们深入探讨。首先,我们需要理解,经营现金流的形成主要受两大类因素影响:利润表项目和资产负债表项目。盈利能力是影响经营现金流最重要的因素。具体来说,增加销售收入可以提高经营现金流入,控制成本和费用则能有效改善现金流出状况。折旧与摊销是非现金支出,会减少净利润,但并不影响现金流量,反而会使经营现金流超出净利润。例如,2024 年上半年,京东方净利润只有 17.71 亿元,但其经营活动产生的现金流量净额达到 248.79 亿元,主要是因为折旧与摊销高达 187.26 亿元;而高额的折旧费用意味着公司未来可能会有比较大的投资性支出。盈利能力以外,资产负债表中的存货、应收账款和应付账款对现金流也有显著影响。减少存货可以减少资金占用;加快应收账款的回收能增加现金流入;而合理管理应付账款则可平衡现金流出。例如,2024 年上半年,三一重工净利润 36.48 亿元,同比增长 4.06%;经营活动产生的现金流量净额达到 84.38 亿元,同比大幅增长 2204.61%,主要原因就在于销售回款增加、采购付款减少。尽管我们通常认为较高的经营现金流是财务健康的积极信号,但这一观点并非绝对。对重资产公司而言,销售下滑可能导致盈利大幅下降,但由于高额折旧的存在,经营活动现金流可能仍远远高于净利润。不过,这种现金流并不具备持续性,实际盈利能力正在下降,未来设备更新所需的大量投资仍可能会使企业陷入财务困境。类似的,通过非正常方式管理流动资产和流动负债,如延迟支付或加速回款,虽然在短期内能够改善现金流,但这种偏离常规商业模式的做法同样不可持续,可能导致长期财务压力或运营不稳定。理想的经营现金流应与企业的盈利能力相匹配。衡量这一匹配度的常用指标之一是经营活动现金流与净利润的比率。当这一比率在 1 左右波动时,通常表明企业现金流与盈利水平相符,反映较高的盈利质量。但对于折旧和摊销比例较高的企业,这一比率可能会超过 1。综上所述,一个健康、可持续的经营现金流,应来自企业稳健的核心业务活动。只有在强大盈利能力和有效资产负债管理策略的支持下,企业才能维持高质量的经营现金流。如果企业盈利能力不足,即使通过非常规措施暂时提升了现金流,这种改善也很难持续。换句话说,真正健康的经营现金流,必须建立在持续的盈利能力基础上,而不仅依赖于短期的现金管理策略。管理现金余额确定 " 理想 " 的现金余额是一个复杂但重要的任务。理想的现金余额不仅要满足企业日常运营的需求,还要考虑投资机会和外部融资的成本与机会。公司运营所需的现金通常包括日常业务活动中的现金需求,如原材料采购、员工工资支付、租赁费用、税款及其他运营费用。确定这部分现金需求,可以采用不同的方法。比如,管理者可以用现金转换周期(CCC)衡量企业从支付给供应商到收回销售款所需的天数,并通过优化库存管理、加快应收账款回收和合理调整应付账款支付来缩短这一周期,提高资金使用效率。管理者也可以通过预算和历史数据分析,识别现金需求的季节性波动和长期趋势。理想的现金余额不仅要能满足日常运营需求,还应充分考虑到潜在的投资机会,如扩产、新产品研发或并购等。企业需要权衡持有现金与进行投资的利弊,分析不同投资渠道的预期收益,对潜在投资进行细致的财务评估,包括预期回报率、潜在风险及投资时间框架等,以决定最合适的资金使用方式。此外,不同的融资方式带来不同的成本和机会,适宜的选择可以显著提升企业的财务效率和市场竞争力。外部融资的成本主要包括利息支出和潜在的股权稀释。例如,2024 年 8 月我国 1 年期贷款市场报价利率(LPR)为 3.35%,5 年期以上 LPR 为 3.85%,企业发行债券的成本取决于信用评级和市场利率,而股权融资的成本则更为复杂,依赖于市场估值和投资者预期。市场利率、投资者情绪和信贷市场情况是影响融资成本和可行性的关键因素。企业需根据自身财务状况和市场条件选择最适合的融资策略,以优化资本结构并降低融资成本。具有稳定现金流和高信用评级的企业,可能更倾向于使用债务融资以保持股权控制和降低融资成本。处于快速成长阶段的初创企业,可能更多依赖股权融资以获取必需的发展资金。企业在不同的发展阶段对现金余额的需求各不相同,必须根据阶段特点进行相应的财务管理和规划。企业在初创时通常面临较高的不确定性,因此需要较高的现金储备来支持业务建立、产品开发和市场开拓。同时,初创企业可能面临收入不稳定或现金流紧张的问题,较高的现金储备也有助于缓解资金压力,保障企业在早期阶段的存续和发展。随着企业进入成长阶段,市场扩展和投资机会的增多要求企业进行更精细化的现金管理。在这一阶段,企业需要大量资金进行扩张,例如增加产能、拓展市场和研发新产品。现金管理的重点是确保资金的高效投入,同时保持一定的流动性以支持企业的快速扩张。进入成熟阶段后,企业的现金流通常更加稳定,业务模式相对成熟,市场份额也趋于稳定。然而,企业仍需维持一定的流动性,以应对市场波动、技术更新以及可能出现的并购机会。在这一阶段,企业应在稳健的基础上进行适度的创新投资,同时保持对市场变化的敏锐度,以应对可能的外部挑战。在衰退阶段,企业可能面临市场份额下降、盈利能力减弱等问题。此时,现金管理的重点是通过优化成本和严格的现金流管理来维持运营或进行业务重组。企业需要削减非必要的开支,集中资源支持核心业务,并寻找机会转型或调整战略,以重新获得市场竞争力。何以为王" 现金为王 " 不仅是一句口号,它还反映了现金管理,包括现金流和现金余额管理,在企业运营中的核心作用。但这并不意味着利润表和资产负债表可以被忽视。相反,现金管理必须与利润表和资产负债表紧密结合。现金流量表揭示了企业现金的实际流动,利润表展示了企业的盈利能力,资产负债表则反映了企业的财务结构。这三者相互补充,为企业决策提供了全面的信息支持。因此,准确理解这三张报表,并将其有效结合,才能真正落实 " 现金为王 " 的理念,确保企业在经济波动和市场不确定性中保持良好的经营业绩与稳健的财务状况。(陈世敏系中欧国际工商学院会计学教授、副教务长(案例中心),黄夏燕系中欧国际工商学院案例中心研究员)门嫡女指的是世代为将的人家中,将帅的正妻所生之女。在古代家族观念里,正妻所生的女儿称为嫡女,而将门则指将帅门下、将帅家门。比如在古代社会,将门嫡女通常会由于家族背景和身份地位而受到较多关注和重视,有...
将门嫡女,是一个汉语词汇,指的是古代将军府中,正妻所生的女儿。将门,指将帅门下,将帅家门。嫡女,在古代家族观念中,根据妻妾的地位,嫡女,即正妻所生之女。 电视剧《将门独后》原著小说为《重生之将门毒...
将门嫡女,将门,指古代的将军;嫡女,指嫡妻所生之女。将门嫡女,就是将帅府上将帅的嫡妻所生之女。 电视剧《将门独后》原著小说为《重生之将门毒后》,原著剧情同样精彩,大家可以点击下方链接阅读原著小说。
将门嫡女,是一个汉语词汇,指的是古代将军府中,正妻所生的女儿。将门,指将帅门下,将帅家门。嫡女,在古代家族观念中,根据妻妾的地位,嫡女,即正妻所生之女。 电视剧《将门独后》原著小说为《重生之将门毒...
将门嫡女,将门,指古代的将军;嫡女,指嫡妻所生之女。将门嫡女,就是将帅府上将帅的嫡妻所生之女。 电视剧《将门独后》原著小说为《重生之将门毒后》,原著剧情同样精彩,大家可以点击下方链接阅读原著小说。
少女们向荒野进发
灭门惨案之杀兄
妈妈的朋友1电影
老狼影视
张柏芝在线观看
绝色网吧
日本大片在线观看
奇米影视作品
军少的百亿萌妻
午夜影院在线播放
苹果未删减版
都市激情综合
福利电影免费
快播av电影网
俺来也色
h动漫视频
色戒完整版播放
超昂天使在线观看
香蕉尹人在线
邪恶肉肉
我与美咲老师
七七电视网
乳旋风
六魔女电影
陈三白洁
伦理电影手机版
伯爵夫人的调教
九七电影在线
操东北老女人
污污的视频免费
高h肉漫
暧暧视频免费
手机在线伦理电影
97影视
668vv
三级伦理在线
电影蜜桃成熟时
四虎音影
日本六十路
啄木鸟法国电影
影音先锋免费资源
花野真衣
18jizz
桌球室艳遇
吉泽明野
福利电影在线
玉蒲团在线视频
嗯啊电影
av资源先锋
泽井芽衣作品
日韩伦理
奇米在线第四色
第四色在线观看
无删减版色戒
感观世界电影
撕掉她的外衣3
日韩伦理片大全
兔兔网
葵司无码
学生的妈妈韩国
莫菁
二十八岁未成年
永久地址发布
三及电影
奇米网在线
善良的空姐
口射视频
露奶头美女
日本护士电影
百度影音电影网
爱情岛路线
日韩电影院
九七色播
4438成人
不知火舞海滩h
我女朋友的妈妈3
黑兽动漫在线
2018秋霞
污污影院
成熟女人的毛茸茸
777米奇网站
听见涛声下载
成人免费影院
3D肉博团
达达兔在线影院
上原亚衣电影
神雕外传之黄蓉
神马午夜三级
免费国产三级片
秘书的呻吟
味想天开
龙戏九凤
毛茸茸女人
湿濡的女人在线看
青搂十二房
和僧侣的交合之夜
国产free
性迷宫2
做受片
挪威的呻吟
韩国论理片
色戒电影播放
内衣办公室第一集
大相蕉伊人网
sikix
欲魔电影
赤足惊魂电影
都市极乐宝鉴
最后的糕羊
午夜影院福利社
初犬全集
朋友的母亲8
美国jalap
洗濯屋电影
欲望的游戏电影
看污视频
午夜神马电影网
黑兽动漫在线观看
av天堂免费观看
台球室艳遇
男人的电影天堂
樱井莉亚在线
肉在线观看
日本三级视频
新视觉伦理电影
波多野结衣影视
蜜桃成熟了
a级黄片免费观看
奇米影视在线
暧暧免费视频
草莓影视在线观看
米奇四色777
美发沙龙在线观看
午夜在线直播
2018理论片
58电影网
小向真奈美
3p在线观看
口交的电影
地铁笨蛋小游戏
樱井知香
女体电影
肉体之门
日本工番口番
女儿的男朋友韩国
日本口工h
乳色吐息观看
不知火舞公园
古户秘史
台湾成人片
午夜92
开心播
麦丽丝梦游仙境
77kkk
米奇色网
黄色大片a
传媒制片厂
第一会所最新网址
日韩论理
肉不团
a4yy电影
佐山爱中文字幕
日韩电影在线
释小龙电影全集
电影色戒完整版
影音先锋电影在线
黑兽里番
影院午夜
韩国午夜理论片
韩国李宗瑞
vA在线
成人h动漫在线
喜爱夜蒲5
琪琪云播
做哎
校长的侄女
波多网站
色即是空电影
伊人大电影
我哥哥的妻子
韩国妈妈2
日本伦理网
日本黄黄
品花时录
三上悠亚迅雷
强奸校花视频
策马中世纪
做暧视频
av在线影音先锋
中文字幕1页
黄片名字
最终痴汉电车3
播色屋
电车痴汉下载
在线观看韩国电影
伦理宅宅
luluav
ipz505
奇特电影网
av先锋影音
日韩国伦理
好看大但人文艺术
按摩电影韩国
3d同人网站
老王导航
神马在线伦理
俄罗斯美女学院
肉片在线观看
爱的精灵在线观看
44人体
九七电影网站
火狐电影
543av
教师诱惑
日本三级网站
在线岛国
成熟女人的毛茸茸
金8天国视频
男同志视频
sss在线观看
在线观看h片
包玉婷全集
赶尸艳谈2
白木优子中文字幕
影院伦理
美味三姐妹电影
我朋友的妈妈们
阿v网站
箱中人
高清黄片
曼娜日记
在线免费三级
蜜桃成熟时播放
梅麻吕在线
密桃成熟时33
日本青娱乐
天海翼种子
日本电影借种
五感图免费观看
第八大陆
人猿泰山h版
韩国女保姆
冲田杏梨番号大全
日本五十路熟女
最新永久地址
79电影网
男人j女人
sikix
斗美神
日本三级免费看
杨贵妃艳史
nxgx100
韩国伦理网址
电影131
韩国伦理电影网
新视觉影视伦理
看了会湿的视频
jizz18
午夜电影在线看
放学后的职员室
女大学生沙龙
日本六十路
暮光之城下载
日韩三级片在线
妈妈的朋友3完整
4080yy
福利午夜电影
漂亮女邻居
借种免费看
我的重生传奇
水多视频
千千影院
日本口工漫画全彩
男人先锋
电影年轻的妈妈
hhh电影
黑暗圣经在线
来5566
夜勤病栋动画
与僧侣的交合之夜
影音先锋电影在线
波多野结衣剧情
天海翼在线视频
日本妈妈观看
波多野结衣办公室
校长的侄女
齐天大盛
手机神马电影
琪琪看吧
3D女同
日本三级片免费
美国农夫网
八毛
爱岛视频
波多野结衣在线看
边吃边摸
桃花岛影视
纯洁轮舞曲动漫
寂寞的护士
前田かおり
纲手acg
色降电影
爱的色放观看
超能英雄
99蜜桃
乳汁在线
柔佳和院长
黄片手机在线观看
朴妮唛在线
韩国电影我的妈妈
免费观看三级毛片
安塔芮丝在线观看
濑亚美莉电影
淫妇荡娃
青青干
v的故事
日本在线影院
女性影院
海贼王里番
孽欲狐鬼
鬼作动画
青娱乐极品盛
小泽玛莉亚
在线韩国伦理片
强制侵犯在线观看
A级高清免费
强奷电影
男人日女人视频
国产老师
第九区在线观看
福利影院免费
女机械
qvod激情
奇妙的美发沙龙
邪恶帝邪恶
美国禁忌五
亚洲伦理在线观看
色戒未删除
蓧田步美
丝袜制服电影
在线看日本
进击的巨人ova
波多野结衣同性
爱恋在线播放
全彩口工漫画
日本口工动漫
台湾成人在线
斗罗大陆黄色
砚床高清
爱青岛
台湾娱乐中文
影音资源在线观看
大香一网
在线3p
免费试看视频
六十路初撮
洗濯屋2
污视频在线
dy6080
热情的邻居电影
日本电影在线看
伦理电影在线播放
泷泽萝拉电影
免费福利影院
180电影网
高级家教课程
电影空即是色
媚药在线
原纱
神马午夜影院
97蜜桃
聊斋艳谭幽媾
在线黄片观看
k8经典电影
avav中文字幕
六魔女电影
在线看伦理
男人日女人视频
鲍鱼最新网站
神马电影在线看
金梅瓶1
妈妈的朋友韩国版
韩国jIzz
u罗汉
台湾论理电影
黄色片子免费看
宅男电影网站
无颜之月在线看
强奸5广告诱惑
玉女聊斋电影
保姆的诱惑韩国
天海翼高清
日本poren
韩国中文电影
dj影院
mm131易阳
肉团蒲
水仙影院
电车蓝衣女
年轻的母亲5电影
激情都市
两个妈妈在线
蜜桃成熟时电影
我与恶魔的h生活
神马电影手机
安娜情欲
奴隶与千金
在线观看神马影院
久草免费福利资源
免费高清黄片
片山里美
包玉婷全集
美国队长3百度云
和僧侣之夜
宅宅伦理电影
肉片在线观看
奇米7777
肛虐小说
秋霞观看秋
喜爱夜蒲5
33d蜜桃成
汤唯色戒在线观看
香焦伊人网
视觉影院
我朋友的妈妈5
9944CC
5566影音先锋
在线看午夜福利
高辣h视频
赤足惊魂在线
a4yy
千八
体育生飞机
日本黄色的
色即是空免费看
嗯啊哦用力
4438x最
福利小影院
在线电影福利
齐天大性盘丝洞
人与嘼在线观看
奇米色电影
雨后的故事漫画
贵妃网
美女网站免费观看
韩国免费视频
秋霞免费在线
午夜92
我的中尉先生
敢死队1在线观看
黑人巨吊
神马伦理
97影网
双飞在线
大伊香
贵妃网理论
h肉漫
男女真人
八寻麻衣
午夜理伦剧场
善良的嫂子中文
啊啊啊太深了
伦理影院
西条琉璃在线
爱恋在线观看
伦理在线免费
与父同行
特殊服务在线
飘雪电影网
男人天堂免费
纸牌屋第四季下载
日本妈妈免费观看
被日视频
飞出个未来第一季
青青草a免费线看
320电影网
国产老师
在线观看伊人
金梅在线
保姆韩国
电影欲情
午夜92
动漫纯肉
加勒比女海盗电影
爱情岛在线视频
囗交电影
特区爱奴电影
美妙天堂第二季
爱情电影影音先锋
韩国伦理网
喜爱夜蒲5
美女pk精子
朴妮唛在线
日本三
迅雷gv
里番acg本子
8影视
寂寞护士
艾栗栗无圣光
战神重生
伦理片观看
黄飞鸿之王者之风
美女pk精子
迅雷看看电影院
岛国教育片
免费看成人电影
五十路网站
波多野结衣医生
古代后宫h文
秋霞在线观看免费
女邻居在线
日本黄色视频电影
五月樱唇在线观看
热情的邻居完整版
草灯和尚
神马九九
av高清在线观看
策马中世纪
灭火宝贝
日本3d成人动漫
打真军的电影
最终痴汉电车3
空即是色电影
办公室调教
高清AV电影
玉薄团之玉女心经
喜爱夜蒲1电影
落花网限制级
大香蕉4
在线看成人电影
97影院网
奇米视频在线
九阴冥棺
乳色吐息观看
小泽玛利亚的电影
美味三姐妹在线
尾行三
韩国激情网站
兽性新人类完整版
内衣办公室第一集
神马影院老子
遥めい
漂亮的妈妈的朋友
年轻母亲1
黑兽全集在线观看
92电影网
福利电影网站
迅雷伦理电影
3d蒲团
东京热88
别墅群娇交换白洁
dvdes
野结衣在线
色即是空在线看
与女神同行在线
好朋友的母亲
x8x8视频
日本人妖hd
杏堂夏
青春草国产在线
日本阿v天堂
8x免费视频
孕妇在线观看
红楼淫梦
3d蒲团
美味三姐妹在线
涩涩资源
大内密探零零狗
紫炎传
波多野在线播放
第一会所网站
色戒未删减部分
夫目前犯电影
台湾理论电影
欲望之屋在线看
熟女乱乱
台湾理伦电影
先锋影院av
韩日电影在线
西西电影网
屁屁电影院
伦理福利电影
韩国伦理中文字幕
黑兽全集在线观看
坐爱网站
038ee
含羞草电视剧
韩国年轻的妈妈
奇米影视奇米色
韩国伦理完整版
波多野结衣女同
神马影视理论大全
6080午夜伦理
后宫8
边吃边摸边做
与僧侣的
馆熟女动漫
罗曼史在线播放
李宗瑞在线看
对白露脸
密爱金允珍
帮mm解脱睡衣
琪琪在线
吴亚馨视频
南洋降头师
236伦理
美味速递韩国电影
奇米在线第四色
仓井空的电影
结月恭子
艾栗栗5p
欧美男男爱
邻居朋友
2828电影网
日本人妖网站
我女友的妈妈3
动漫黄在线观看
插比比
张芸熙在线
韩国日本香港三级
3u8883
藤井沙纪
欧美性爱播放
胶囊旅馆未删减
波多野结衣黄色
在线观看韩国电影
聊斋艳谭之幽媾
69乐园首页
新潘金莲电影观看
女教师日记
鬼作魂
yy6080伦理
家庭教师的诱惑
激情理论片
久草资源站
雨后小故事姐弟
5555av
4房色播
空即是色在线看
老湿机网站
集美麻豆
艳姆
日本午夜福利
av先锋网
川村真矢
三级毛片免费
AV在线免费电影
999在线观看
在线看色戒
强奷视频
索马里120天
肉浦团在线播放
男同视频免费
伦理高清
大屁股影视
年轻母亲6
日本特级片
2014av天堂
神马影院之我不卡
浴室白衣
免费观看性生活
水沢真树
最后大魔王
免费试看一分钟
92伦理
秋霞2017
中国理论片
韩国理伦片电影
电影满清十大酷刑
对魔忍阿莎姬动漫
小泉彩
高柳在线
日本视频免费
致命狙击
囗交电影
女装正太在线观看
破处的视频
翁止熄痒
地狱解剖在线观看
wwwnxgx
喜爱夜蒲下载
stoya电影
十八影院
韩国风俗媚娘图片
东京热观看
黑人BBw
双飞在线
69bji
奇米第四在线
AA级女人大片
八八影视
内衣办公室1
台湾佬网站
日本午夜剧场
学生的妈妈韩剧
电影欲望之屋
不扣钮扣的女孩
理论电影免费
日本大片在线观看
国语动画片
浮力网站
51人人看
箱中女在线观看
中文字幕5566
a电影在线
4438免费
天天看免费视频
免费成人在线电影
派代网
李宗瑞伦理片
山西万荣小学
搞j网站
97韩国电影院
11sese
四虎新地址
邻居的热情
7777奇米
性俱乐部交换电影
媚药痴汉
任长霞电影
午夜宫
男人捅女人的视频
艳母艳母
三剑客奇迹一区
8x8x新网址
8x8x免费视频
4138殇情影院
浮力影音
加油美少女
456在线观看
四虎2019
韩国福利电影在线
女教师二
日本ed2k
王俪丁
啄木鸟法国电影
色米奇网
动漫黑兽在线观看
精油按摩1
男男动漫视频
美国式禁忌5
成濑心美
禁忌4中文
三级免费网站
福利久草
波多野洁衣
波多野结衣在线看
黄色影片免费
儿子哥:原来我刚刚这么恶心的吗 | 6天前 |
我的世界:真人脸识别器,只有自己能开的大门 |
我家没了! | 6天前 |
爽片成真?失去女儿的母亲,独自报复整个黑帮 |
大型纪录片之《漫展显眼包》 | 8天前 |
我用6个月在VR里画出世界名画《蒙娜丽莎》庆祝中法建交60周年 |
《明日方舟》EP - Echoism | 4天前 |
我 爱 豹 姐 |
今天我要拍的演员是___ | 3天前 |
这回青青草原到底是谁最强??? |
“你知道哥哥我有多努力吗” | 7天前 |
白手起家!我决定开一家超市! |
亲嘴的不抓,抓玩希沃白板的? | 7天前 |
最 强 嘴 替 |
亲嘴的不抓,抓玩希沃白板的? | 9天前 |
mc 但是「专家级难度」??! |
《大学生流浪小技巧》 | 6天前 |
⿰字见 / Zixian |
网络热门“智熄”视频鉴定(68)— 乌镇水底下的超级计算机 | 1天前 |
中国的方言有多美 |